編者按：證監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》指出，聚焦投資者長期回報，健全基金投資管理與銷售考核及評價機(jī)制。強(qiáng)化管理人、高管及基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機(jī)制，做好投資者服務(wù)和陪伴。

面包財經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，一些基金公司旗下的部分產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)較差，投資者權(quán)益深度受損。我們將對其中的部分典型產(chǎn)品進(jìn)行研究，本篇聚焦東方阿爾法基金。

截至3月26日數(shù)據(jù)顯示，東方阿爾法招陽A成立四年，基金凈值腰斬，同類排名墊底。

更令人震驚的是，東方阿爾法基金目前在管8只產(chǎn)品中7只成立以來收益告負(fù)，而基金公司卻“旱澇保收”，躺賺管理費(fèi)。東方阿爾法基金管理層是否重視提升投資者回報？與投資者的利益是否一致？

東方阿爾法招陽A：4年凈值腰斬，同類排名墊底

東方阿爾法招陽A成立于2021年3月，投資目標(biāo)為：“在嚴(yán)格控制風(fēng)險的基礎(chǔ)之上，通過深入研究、優(yōu)選個股、主動的投資管理方式力求實現(xiàn)組合資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。”

基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率*80%+中證綜合債券指數(shù)收益率*10%+恒生指數(shù)收益率*10%。

然而，基金卻成為了投資者的一場“噩夢”。截至2025年3月26日，東方阿爾法招陽A累計虧損達(dá)到53.38%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過30個百分點(diǎn)，同類排名1678/1691。

即便在2024年市場反彈期，東方阿爾法招陽A年內(nèi)收益率仍為-23.03%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過35個百分點(diǎn)。

研究基金持倉發(fā)現(xiàn)，東方阿爾法招陽A長期重倉軍工板塊，重倉股包括航天彩虹、北方導(dǎo)航等。

基金經(jīng)理在四季報中稱：“報告期內(nèi)，本基金主要配置于以軍工為主的高端制造業(yè)。在行業(yè)經(jīng)歷了兩年景氣低迷期后，預(yù)計未來有望迎來景氣反轉(zhuǎn)。本基金管理人依然重倉在此類細(xì)分行業(yè)的股票品種上，期望未來基金凈值得到修復(fù)，并為基金持有人帶來較好回報。”

東方阿爾法基金：旗下8只產(chǎn)品中7只成立以來虧損

公開資料顯示，東方阿爾法基金于2017年7月4日正式注冊成立，注冊資本1億元人民幣。公司總部設(shè)在廣東省深圳市，是華南地區(qū)首家純員工持股的公募基金管理公司。其中，東方阿爾法招陽A的基金經(jīng)理劉明正是東方阿爾法基金的法定代表人及總經(jīng)理。

統(tǒng)計顯示，截至2025年3月26日，東方阿爾法基金共在管8只公募產(chǎn)品（初始基金口徑），其中7只基金成立以來凈值累計下跌。

除東方阿爾法招陽A外，東方阿爾法產(chǎn)業(yè)先鋒A成立以來跌幅同樣超過50%，投資者虧損慘重，而基金公司卻躺賺管理費(fèi)。

此番業(yè)績之下，投資者選擇“用腳投票”。截至2024年末，公司管理規(guī)模已從2021年末的140.81億元縮水至48.15億元。

基金公司旗下多只產(chǎn)品成立至今仍虧損，管理人、高管及基金經(jīng)理等責(zé)任人是否重視投資者長期回報？是否符合公司“努力為持有人創(chuàng)造長期持續(xù)阿爾法——超額收益”的經(jīng)營理念？

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