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首批中外合資公募、首位總經理就是外籍、首只產品就是超前的量化選股……

光大保德信基金成立于2004年，開局國際范拉滿，給市場注入全球想象力。時過境遷，公司在公司治理等方面遇到較大挑戰。近期，光大保德信市場化選聘的總經理劉翔辭職，“光大嫡系”的副總代任職位。

市場化選聘的總經理辭職

4月16日，光大保德信基金公告高層變動，總經理劉翔因個人原因辭任。公司副總經理、運營總監賀敬哲暫時代任總經理職務。2020年6月，劉翔加入光大保德信基金，擔任總經理，至如今離職，任期4年10個月。

翻看劉翔的履歷，“市場化”是他身上比較明顯的標簽。

1996年，他加入深圳發展銀行做過支行外匯會計、國際部經理、香港代表處代表等職位，后曾短暫跳槽至招行總行。2004年，劉翔加入鵬華基金，主要做市場和營銷工作，歷任市場發展部渠道主管、華南營銷中心總經理、市場發展部總經理等職務。

在鵬華工作長達12年后，2016年，他加入剛成立3年的前海開源基金。這是一家合伙人氛圍濃厚的公募，公司核心成員組成的合伙企業是第一大股東，劉翔在此期間曾歷任合伙人、首席市場官、執行委員會聯席總經理等職務。2020年6月，劉翔通過市場化選聘的方式，加入了光大保德信，擔任總經理。

最近幾年，光大保德信跑出了一群可圈可點的中生代基金經理。例如權益投資部總監房雷，他的能力圈在科技等成長板塊，最近一年管理的基金凈值表現為39.32%。拉長時間看，房雷的年化回報為8%，目前管理的4只基金回報都在同類前50%。

再例如多策略固收投資負責人黃波，將固收+打造成公司招牌。據海通證券，截至2025年一季度末，光大保德信近一年和近十年的固收投資的絕對收益能力評價均排名行業第一。

劉翔離職后，公司副總、首席運營官賀敬哲代任總經理職務。賀敬哲是光大嫡系，2001年加入光大證券，在光大系統工作任職長達24年，2021年加入光大保德信基金。

最近兩年，光大保德信高層中，“老光大人”含量越來越高。目前，除了代任總經理賀敬哲之外，負責市場營銷的副總兼首席市場總監龔俊濤也是光大證券老將。

緣何高開低走？

光大保德信的開局非常國際范。

2003年，政策允許中外合資開辦公募基金。次年，光大證券、美國保德信資管共同創建了光大保德信，兩家分別持股55%、45%。

外方曾深度參與公司管理和投研，公司首位總經理就是外籍人士，湯臣(Paul　Thompson)。公司發行的第一只產品——光大保德信量化核心基金，是國內公募第一只具有鮮明量化特征的主動權益基金，該基金的量化模型來自外方股東保德信投資，基金經理何如克也是外籍人士。

現在看來這樣的布局非常超前。

一方面，20年后的今天，指數化浪潮來襲，不少公募才開始初試水量化選股；另一方面，剛成立的光大保德信，第一只產品就選擇不從眾，發了業內第一只量化選股基金，對初創公募而言勇氣可嘉。20年來，光大核心的基金經理開枝散葉，包括興全量化指增負責人田大偉2014年至2018年也曾管理過這只基金。

不過，隨著昔日的榮光逐漸淡去，光大保德信的公司治理問題已形成較大挑戰。

從包愛麗到劉翔，公司最近兩任市場化選聘的總經理都殫精竭慮，為公司發展傾盡全力。但是，由于大股東對于現代公司治理缺乏應有的尊重，也令公司的發展受到阻礙。

“基金公司是一個獨立的營收主體，而不是大股東的下屬部門。個別央企系公募把基金公司部門化管理，內部權力失衡，這有悖于市場化的公募運作邏輯。”一位業內人士評論。