建邦高科有限公司（以下簡稱“建邦高科”）近日向聯交所提交上市申請，中信建投國際為獨家保薦人。

2022年至2024年，建邦高科收入和利潤持續上升，2024年實現收入39.5億元、年內利潤0.79億元。

建邦高科的毛利率持續較低，過去三年均不足4%。同時，公司收入較為依賴核心客戶，2022年至2024年，公司來自五大客戶的合并收入占相關期間總收入的比例均超過80%。

產品主要用于光伏銀漿生產，市場份額領先

建邦高科成立于2010年，核心產品為銀粉，主要用于光伏銀漿（生產光伏電池的關鍵原材料）的生產。該等銀粉最終用于生產更新型的光伏電池或其零部件，包括PERC電池及TOPCon電池的正面細柵以及HJT電池及xBC電池的導電柵。

根據弗若斯特沙利文的資料，按中國光伏銀粉銷售收入計，在過往記錄期間，公司在所有國內生產商中排名第一，在所有全球生產商中排名第二，市場份額為9.9%。

根據聆訊資料集披露，由于技術壁壘較高，截至2024年12月31日，全球光伏銀粉制造商不足20家。

業績增長較快，毛利率不足4%

2022年至2024年，建邦高科收入從17.59億元上升至39.5億元。同期，公司的年內利潤從0.24億元上升至0.79億元。

建邦高科的毛利率持續較低，2022年至2024年均不足4%，其中2024年毛利率從上一年3.9%下降至3.3%。

客戶集中度較高

建邦高科面臨的風險包括產品較為單一、客戶集中度較高等。

數據顯示，2024年，建邦高科銀粉收入占總收入的百分比達97.4%。

2022年至2024年，公司來自五大客戶的合并收入占相關期間總收入的比例均超過80%。

聆訊資料集披露顯示，公司采用直銷模式運營。公司的客戶包括知名的光伏銀漿生產商，涵蓋國內上市公司到大型跨國企業。在過往記錄期間的各年中，公司銷售收入排名前二的客戶客戶A及常州聚和新材料股份有限公司被公認為中國最著名的兩家光伏銀漿制造商。

建邦高科募集資金將用于加強研發工作及推動技術創新、研發及生產設備的升級、擴大海外市場等用途。 ?

（文章序列號：1920022106452660224/CJT）

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