近日，杭州銅師傅文創(chuàng)(集團(tuán))股份有限公司（簡稱“銅師傅”）向港交所主板遞交上市申請，招銀國際為獨(dú)家保薦人。

銅師傅是一家主打銅工藝品的垂直電商品牌，2024年?duì)I收約為5.71億元，按總收入計(jì)國內(nèi)銅文創(chuàng)市占率第一。值得關(guān)注的是，銅師傅或面臨產(chǎn)品模式單一、受眾及市場增速有限的風(fēng)險(xiǎn)。

招股書顯示，成立至今，銅師傅已獲得了順為、小米、央視基金、國中基金等機(jī)構(gòu)投資。

國內(nèi)銅文創(chuàng)市場份額領(lǐng)先

銅師傅成立于2013年，是國內(nèi)領(lǐng)先的銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品品牌。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，截至2024年末，公司在中國銅質(zhì)文創(chuàng)工藝產(chǎn)品市場份額達(dá)35.0%，按總收入計(jì)位列第一。

銅師傅產(chǎn)品主要包括銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品、塑料潮玩、銀質(zhì)及黃金文創(chuàng)產(chǎn)品等。其中，公司核心業(yè)務(wù)為銅質(zhì)文創(chuàng)產(chǎn)品，2024年收入占比達(dá)到96.6%，而公司其他業(yè)務(wù)合計(jì)占比不足5%。

公司發(fā)展模式以自研IP為主，授權(quán)IP為輔。2024年末，銅師傅自研IP貢獻(xiàn)收入占比達(dá)到93.7%。目前，公司自研IP代表作品包括銅葫蘆及大圣系列等，而授權(quán)IP涵蓋《權(quán)力的游戲》、《復(fù)仇者聯(lián)盟》、《變形金剛》等。

銅師傅較為依賴線上銷售，2024年末公司線上直銷收入占比達(dá)到70.5%，而線下經(jīng)銷商收入占比不到15%。于往績記錄期，銅師傅線上客單價(jià)均高于750元。

在高度依賴銅制產(chǎn)品業(yè)務(wù)的發(fā)展模式下，銅師傅或面臨產(chǎn)品模式單一、受眾及市場增速有限的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)招股書，2019年至2024年，中國金屬文創(chuàng)工藝產(chǎn)品整體市場規(guī)模年復(fù)合增長率為1.8%。此外，公司業(yè)績受銅材料成本波動(dòng)影響較大。根據(jù)招股書，公司平均銅購買價(jià)格由2022年的58.6元/千克上漲至2024年的63.2元/千克。

招股書顯示，2022年至2024年，公司營業(yè)收入分別為5.03億元、5.06億元和5.71億元，年內(nèi)利潤分別為5693.8萬元、4413.1萬元和7898.2萬元。

順為、小米等持股

招股書顯示，成立至今，銅師傅獲得了順為、小米、央視基金、國中基金等機(jī)構(gòu)投資。

截至最后可執(zhí)行日期，銅師傅創(chuàng)始人俞光持股26.27%，為單一最大股東。順為資本、小米控股的天津金米為銅師傅第二、第三大股東，分別持有13.39%、9.56%的股份。

2022年，銅師傅曾考慮尋求深交所創(chuàng)業(yè)板上市，但由于市場情況及戰(zhàn)略考慮，2024年9月銅師傅終止事宜備案，后轉(zhuǎn)投港交所。

此次赴港IPO，銅師傅擬募集資金用于投資產(chǎn)品開發(fā)及設(shè)計(jì)能力、提高產(chǎn)能及履約靈活性、加強(qiáng)銷售渠道及營銷能力、升級(jí)數(shù)字化和信息基礎(chǔ)設(shè)施、營運(yùn)資金及一般公司用途。

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