近日，美高梅中國在資本市場上的回購舉措備受矚目。統計數據顯示，今年以來公司已進行了三次回購，總回購金額超2200萬港元。

隨著旅游業回暖，以及非博彩業務的創新與多元化，2024年公司的營收利潤均實現雙位數增長。

此外，6月16日澳門特區公布了行政長官批示，中東五國：沙特阿拉伯王國、卡塔爾國、科威特國、巴林王國及阿曼蘇丹國的國民，獲免簽證及預先入境許可進入澳門特區。批示自公布滿三十日起生效。而此前，澳門已通過“全年免費”政策提升旅游吸引力，新措施的實施或進一步推動博彩業與文旅產業的聯動發展。

需注意的是，公司目前仍面臨政策、競爭等諸多風險。一方面澳門博彩業受到澳門特別行政區政府及中國政府的廣泛規管，特別是新博彩信貸法的實施，公司部分業務或將受到影響。另一方面，澳門博彩市場競爭激烈，公司需要持續投資于設施、服務及市場推廣活動，用于吸引博彩及非博彩客戶。若未能形成有效競爭，其業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。

年內已三次回購，累計回購金額達2217.74萬港元

根據港交所公告，2025年6月18日，美高梅中國以每股11.14-11.30港元的價格回購了100萬股，此次回購金額為1123.8萬港元。而在6月16日，公司同樣進行了回購操作，以每股10.66-10.90港元的價格購回62.75萬股，涉及金額約674.7萬港元。

今年以來，美高梅中國已累計進行3次回購，合計回購200.22萬股，累計回購金額達2217.74萬港元。依據回購授權決議，公司可回購的股份總數為3.8億股，截至目前，已回購股份163萬股，占回購授權決議通過時已發行股份的0.04282%。

2024年營收利潤雙增

美高梅中國是一家主要從事博彩及酒店業務的投資控股公司，在澳門運營了兩個綜合度假酒店，分別為2007年12月開業的澳門美高梅，位于澳門半島；另一個是2018年2月開業的美獅美高梅，位于澳門路氹城。主要業務則通過兩個部門進行運營：娛樂場業務（即博彩業務），和酒店、餐飲等其他業務。

2024年公司實現經營收益313.87億港元，同比增加27.15%；公司擁有人應占利潤46.03億港元，同比增加74.48%；每股基本盈利121.1港仙。

從收入構成來看，娛樂場收益仍是美高梅中國的主要收入來源。2024年，美高梅中國娛樂場收益為272.83億港元，同比增長25.1%，占經營收益的86.9%；其他收益為41.04億港元，同比增長43.4%，占經營收益的13.1%。

2024年，集團繼續受惠于額外獲授的198張賭枱，博彩業務保持快速增長主場地賭枱總贏額、貴賓賭枱總贏額、以及角子機總贏額增加均有增長。

數據顯示，2024年度，主場地賭枱總贏額增加33.6%至286.04億港元，澳門美高梅及美獅美高梅的主場地賭枱投注額分別增加16%及25.9%。貴賓賭枱總贏額增加2.3%至40.478億港元，同期澳門美高梅及美獅美高梅的貴賓賭枱轉碼數分別增加0.6%及44.9%。角子機總贏額增長31.8%至22.233億港元。

非博彩業務方面，隨著澳門旅游限制放寬后業務持續復蘇，疊加公司對非博彩設施的持續升級，以及一系列創新的娛樂項目和體驗活動，公司的餐飲收益增長64.0%至20.744億港元，酒店客房收益增長22.6%至16.997億港元。

酒店入住率及平均房價方面，2024年澳門美高梅的入住率為94.5%，每間可售房收入為2632港元；美獅美高梅的入住率為93.8%，每間可售房收入為2258港元，均有增長。

新博彩信貸法實施，政策風險或加劇

2022年，澳門正式出臺新《博彩法》，重新確定經營澳門博彩牌照最多發放6張，牌照的批給期限為十年。

2024年7月，澳門立法會細則性通過《修改第16/2001號法律〈娛樂場幸運博彩信貸法律制度〉》法案（簡稱“新博彩信貸法”），禁止博彩中介人提供博彩信貸，娛樂場幸運博彩經營公司須對客戶進行嚴格的信貸評估及身份審查。法案自公布翌日起生效。

美高梅中國在年報中表示，自新博彩信貸法生效后，集團已終止與博彩中介人的信貸業務。截至2024年末，應收博彩中介人款項為零，2023年末為300萬港元。2024年末，應收貴賓客戶款項為3.98億港元，2023年末為4.8億港元。

此外，由于新博彩信貸法的實施，終止了與博彩中介人的信貸業務，導致信貸風險的管理發生變化。公司的應收貿易款項損失撥備凈額從2023年末的3920萬港元增加到5080萬港元，增幅為29.6%。

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