近日，6家A股上市航空公司陸續披露2025年上半年經營數據情況。

整體來看，6家航空公司的上半年客座率同比多數增長，春秋航空客座率繼續領跑。各大航司上半年旅客周轉量（按收入客公里計，下同）、客運運力投入（按可用座公里計，下同）同比均上升。

受民航市場向好等因素影響，已披露業績預告的航空公司2025年上半年多數實現扭虧為盈或虧損同比收窄，包括海航控股、中國東航等公司。

客座率：春秋航空表現居前

根據公告數據，2025年上半年，春秋航空累計客座率居首，達90.52%。南方航空緊隨其后，上半年客座率達到85.47%。

圖1：航空公司2025年上半年累計客座率及同比變動

同比增幅方面，僅春秋航空上半年累計客座率同比出現下滑。中國東航、南方航空、中國國航2025年前6月客座率同比增幅較高，分別達到3.59個百分點、2.35個百分點、1.4個百分點。

中國國航最新業績預告顯示，上半年公司經營效益穩步改善，同比實現大幅減虧。公司2025年半年度預計歸屬于上市公司股東的凈虧損約為17億元到22億元。

收入客公里：上半年收入客公里同比均上升

收入客公里指標用來衡量航空公司的旅客周轉量。

圖2：航空公司2025年上半年收入客公里及同比變動

2025年上半年，南方航空的收入客公里最高，達157986.19百萬，中國國航及中國東航的收入客公里分別為143336.6百萬及131477.9百萬，位居第二及第三。

從同比增幅來看，6家航空公司2025年上半年收入客公里累計值同比均有增加。

其中，中國東航同比增幅較大，達到12.24%。業績預告顯示，2025年上半年中國東航預計歸母凈利潤虧損12至16億元，同比大幅實現減虧。公告稱，2025年上半年，國內民航客運市場呈現穩健發展態勢，但受國內市場價格競爭激烈、國際環境復雜多變等因素影響，預計公司2025年上半年經營業績出現虧損。

可用座公里：南方航空居首 海航控股同比增幅較大

2025年上半年，南方航空可用座公里達到184837.28百萬，同樣位居首位。

根據最新業績預告，南方航空2025年上半年預計歸母凈利潤虧損13.38億元到17.56億元，公司歸因于旅客結構變化、高鐵沖擊、國際環境不穩定不確定因素增多、全球供應鏈不暢以及匯率波動等多重因素影響。

圖3：航空公司2025年上半年可用座公里及同比變動

從增幅來看，6家航空公司2025年前6月的可用座公里累計值同比均上升。

其中，海航控股的增幅較大，同比上升11.72%。根據最新業績預告，海航控股2025年上半年預計實現歸母凈利潤4500萬元至6500萬元，同比將實現扭虧為盈。海航控股稱，2025年以來，民航市場持續向好，公司生產經營較上年同期穩步增長。此外，受2025年上半年人民幣升值影響，公司產生匯兌收益。

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