近日，匯鴻集團（600981.SH）公告稱，公司高管發(fā)生人事變動，晉永甫接替陸備上任副總裁職位。這已是半年來，匯鴻集團發(fā)布的第6起高管變動公告。

管理層頻繁變更之外，匯鴻集團還曾上演過連續(xù)三任“一把手”落馬的戲碼。這些都給匯鴻集團的內(nèi)部管理及業(yè)務經(jīng)營蒙上了陰影。

此外，公司令人眼花繚亂的“多元化”產(chǎn)業(yè)布局拖累業(yè)績，以及去年高達5.5億元的合同踩雷事件，更是讓本身陷入發(fā)展困境的匯鴻集團雪上加霜。

成立于1996年的匯鴻集團，2010年與實力相當?shù)拈_元集團走到一起，并于2015年整體上市。原以為是強強聯(lián)合，沒想到產(chǎn)生了負面效果。

如今，這家年營收近400億，總資產(chǎn)近300億的江蘇省屬外貿(mào)企業(yè)，總市值不足80億。

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管理層動蕩，內(nèi)控缺位

算上剛剛辭去副總裁職務的陸備，近半年，匯鴻集團有6位管理層辭任相關職務。

不止如此，近年來，匯鴻集團從董事長、黨委書記到副總裁，不斷有人“落馬”，公司管理層一時間似乎成了反腐重災區(qū)。

2020年6月24日，中央紀委國家監(jiān)委網(wǎng)站援引江蘇省紀委監(jiān)委消息：江蘇匯鴻國際集團股份有限公司黨委書記、董事長張劍涉嫌嚴重違紀違法。

而張劍的兩名前任，曾任江蘇匯鴻國際集團有限公司黨委書記、董事長的馮全兵和曾任江蘇匯鴻國際集團股份有限公司黨委書記、董事長的唐國海也相繼倒下。

一連三任董事長倒在反腐利劍之下，這在業(yè)內(nèi)實屬罕見。

值得一提的是，除了多任董事長“落馬”，匯鴻集團近年來還有多名高管被查：2019年9月，原匯鴻集團黨委副書記、總裁范迪康涉嫌嚴重違紀違法接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查，當時，范迪康已退休6年；2019年3月，匯鴻集團原副總裁許榮云接受紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。

作為國資企業(yè)，投資者最懼怕的就是腐敗與懈怠，而管理層腐敗的背后凸顯的是企業(yè)內(nèi)部管理的混亂。內(nèi)部管理就像是多米諾骨牌，一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就可能會引發(fā)嚴重的連鎖反應。

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主營業(yè)務虧損，負債率高企

說到匯鴻集團的主營業(yè)務，那也是迷一般的存在。年報披露的信息顯示，公司主營業(yè)務主要有三大板塊，即供應鏈運營、房地產(chǎn)及投資。

其中供應鏈運營主要包括冷鏈物流、醫(yī)療健康、紡織服裝、漿紙板材、機電船舶等。雖然冠以“供應鏈運營”之名，但是底下一堆的子業(yè)務，各種業(yè)務之間沒有協(xié)同性，這給本就“凌亂”的高管團隊增加了管理難度。

有分析人士稱，以外貿(mào)起家的匯鴻集團旗下產(chǎn)業(yè)眾多，且跨度較大，而其涉足的金融領域均以財務投資身份出現(xiàn)，除了新近切入的再生資源，其他產(chǎn)業(yè)之間關聯(lián)度不大，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資源協(xié)同難度不小。

這一點，也可以從匯鴻集團這些年的營業(yè)收入看出。

天府財經(jīng)網(wǎng)注意到，匯鴻集團營收在2015年達到391.4億元的歷史頂峰后，就在400億大關面前停滯不前了，這些年主業(yè)收入始終沒有明顯增長。

不僅如此，匯鴻集團扣非凈利潤也堪稱慘淡。數(shù)據(jù)顯示，2017-2021年前三季，其扣非凈利潤分別是：-1.51億元、-7.13億元、-1.03億元、3998.09萬元和-3326.94萬元，累計虧損近10億。不少產(chǎn)業(yè)還面臨著培育，需要持續(xù)投入。

與此同時，公司的負債壓力也是有增無減。

截至2021年三季度末，匯鴻資產(chǎn)負債率為75.28%。同期，公司貨幣資金有37.39億元，而僅短期借款就高達68.98億元，遠超其自有資金量。公司流動性并不寬裕。

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股價暴跌，二股東虧本減持

天府財經(jīng)網(wǎng)注意到，匯鴻集團股價在2015年的牛市中創(chuàng)出25.4元的歷史最高，隨后便一路跌宕下滑，最低跌至2021年7月的2.49元，最大跌幅超90%。從此以后，公司股價就一直在2.49-4元區(qū)間徘徊。

股價一路暴跌的原因有很多，但最重要的一點還是業(yè)績太差，主營業(yè)務長期萎靡不振。

沒有業(yè)績支撐的匯鴻集團，跌跌不休的股價，留不住股東的心。去年，興證資管的一波減持引發(fā)市場關注。

興證資管作為匯鴻集團的第二大股東已經(jīng)超過5個年頭。2015年12月，匯鴻集團作為江蘇省委省政府確定的深化國企改革試點單位，在省屬企業(yè)中率先實現(xiàn)整體上市，并募集配套資金引入戰(zhàn)略投資者。

隨即，公司以4.09元/股非公開發(fā)行股票募集資金20億，參與者包括興證資管管理的61號計劃、71號計劃、63號計劃，持股總額為2.2億股，鎖定3年，至解禁時占匯鴻集團總股本的9.81%。

2021年11月9日，匯鴻集團公告了興證資管“虧本”大甩賣式的減持計劃。公告顯示，興證資管以2.53元至2.96元，以大幅低于成本的價格，合計減持2750萬股，占比1.23%，損失4000萬左右。

事實上，興證資管拋售匯鴻集團股票也在意料之中，畢竟其股價早已讓各類機構擺手遠離。而這對于江蘇國資旗下的一家老牌上市公司來說，十分意外且令人汗顏。