財聯社7月17日訊（記者 徐川）?2023半年中國宏觀經濟“成績單”今日公布。國家統計局數據顯示，上半年國內生產總值（GDP）同比增長5.5%，比一季度加快1個百分點。

從主要經濟指標來看，消費延續恢復，上半年，社會消費品零售總額同比增長8.2%，比一季度加快2.4個百分點；工業生產保持增長，全國規模以上工業增加值同比增長3.8%，比一季度加快0.8個百分點；全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.8%，低于一季度0.3個百分點。

對于上半年經濟運行特點，國家統計局國民經濟綜合統計司司長付凌暉今日指出，今年以來，經濟運行逐步向常態化運行軌道回歸，一季度經濟開局良好，二季度延續恢復態勢。總的來看，上半年，中國經濟整體上呈現回升向好態勢。

低基數消退 6月社零增速較上月下行 住房相關消費迎改善

今年上半年，我國社會消費品零售總額同比增長8.2%。單月來看，6月“社零”同比增長3.1%，比5月下降9.6個百分點。按消費類型分，6月，餐飲消費、商品零售收入分別增長16.1%、1.7%。

對于6月“社零”同比增速比上月大幅下行，英大證券公司首席宏觀經濟學家鄭后成對財聯社記者表示，受去年3至5月低基數的影響，今年同期的“社零”當月同比大幅跳高，而6月的低基數效應消失。

具體來看，去年6月“社零”同比增速為3.1%，而在此之前經歷了連續三個月的負增長，3至5月依次為-3.53%、-11.1%、-6.7%。

基數效應也進一步影響到商品零售分項的數據情況。據財聯社記者統計，在16個商品零售分項中，有11項同比增速較5月下降。其中，降幅最多的是“汽車類”，6月同比增速降至-1.1%，而5月實現正增長24.2%。

與此同時，住房相關的消費數據在6月迎來改善。其中，“家用電器和音像器材類”消費增速加快至4.5%，上月僅0.1%；“建筑及裝潢材料類”6月降幅明顯收窄，增速較5月收窄7.8個百分點至-6.8%。

對于后續消費復蘇，鄭后成預計，3季度社會消費品零售總額當月同比不會太高，預計4季度略有好轉。“3季度CPI當月同比依舊位于較低位置，11至12月可能將在10月基礎上上行，而價格因素是社會消費品零售總額累計同比的重要影響因素。”鄭后成表示。

6月工業增加值增長超預期 但仍低于GDP增速

6月工業生產增速擴大，規模以上工業增加值同比增長4.4%，比5月加快0.9個百分點。從市場預期來看，財聯社“C50風向指數調查”的機構預測中值為2.6%，且實際值超出預測最高值。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，工業生產表現偏強主要受國內基建投資大幅提速，從而帶動鋼鐵、有色金屬等行業生產提速。

數據顯示，6月黑色金屬、有色金屬加工業增加值分別同比增長7.8%、9.1%，較5月加快4.7個、2個百分點，

從上半年數據來看，“規上”工業增加值同比增長3.8%，比一季度加快0.8個百分點。

但值得注意的是，“規上”工業增加值增速仍低于GDP同比增速1.7個百分點，而一季度為低于1.5個百分點，對整體經濟的拉升動能仍然偏弱。

對此，王青認為，在供給端對工業生產的擾動全面退去的情況下，當前工業生產增長動能主要取決于需求端表現，因此，需求端修復不均衡、尤其是外需走弱和房地產建安投資深跌對工業生產拖累明顯，是今年以來工業生產增速低于GDP增速的主要原因。

固定資產投資小幅放緩 房地產投資承壓或近底部

數據顯示，上半年，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長3.8%，較上月小幅放緩0.2個百分點，

分產業看，第二產業投資增速居首位，比一季度加快0.2個百分點至8.9%；第一、第三產業同比增長0.1%、1.6%，比一季度下降0.4個、2.0個百分點。

在第三產業中，基建投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長7.2%，與1至5月（7.5%）基本持平，仍為當季固定資產投資保持正增長的主要支撐。

但同時，房地產投資在上半年累計下降7.9%，6月下降20.6%，降幅比上月收窄0.9個百分點。

“6月樓市延續了4月以來的回落勢頭，特別是商品房銷量同比有較大幅度下滑，這必然會對房地產投資信心帶來一定沖擊。”王青表示，不過，當前“保交樓”推動商品房竣工面積同比大幅增長，加之上年同期增速基數走低，也會對當月房地產投資同比數據形成一定支撐。

王青判斷，若各項政策措施調整到位，三季度末前后樓市有望出現趨勢性上行勢頭，四季度房地產投資也將逐步回暖。有別于三季度可能主要依托穩增長政策發力提振經濟復蘇勢頭，四季度伴隨房地產行業企穩回升，經濟內生增長動能有望實質性走強。

展望三季度，鄭后成表示，房地產投資增速、基建投資增速、制造業投資增速大概率繼續承壓。在此背景下，疊加考慮PPI當月同比位于負值區間，民間投資增速位于負值區間，預計7月末政治局會議大概率在上半年的基礎上加大宏觀政策調控力度。