《科創板日報》8月15日訊（編輯 鄭遠方）今日，A股半導體板塊集體下挫。截至收盤，明微電子、芯源微跌超11%，韋爾股份跌近8%、盤中一度跌停，新相微、南芯科技、源杰科技、路維光電、晶豐明源、燕東微、卓勝微、士蘭微等跟跌。

黯淡行情的導火索，便是昨日多家半導體公司披露的慘淡半年報——明微電子、韋爾股份、瑞芯微、聯動科技、晶晨股份、立昂微上半年凈利潤同比跌幅全部超過60%，跌幅最大的明微電子甚至達到187%；營收情況同樣難言亮眼，同比全部下跌。

不過，若細究二季度業績，仍能看出一些向好跡象。

在目前已正式披露半年報的19家半導體公司中，17家公司Q2營收環比正增長，占比約九成，而僅有的2家營收環比下跌的公司跌幅也低于5%。同時，Q2凈利潤環比正增長的有14家，占比超七成。

▌外資機構高喊“行業復蘇正式啟動”

野村證券日前動用全體亞洲團隊，出具了一份長達96頁的“全球科技產業報告”，看好亞洲九大電子廠將在半導體行業的周期復蘇中受益。

值得注意的是，臺媒指出，野村是近期首家喊出“半導體產業啟動上升循環”的外資機構。

野村全球科技策略主管黃作慶指出，根據近幾個月全球半導體行業銷售數據顯示，整體行業銷售額的同比降幅已由4月的20.5%、5月的23.2%，大幅驟降至6月的7.9%，可以看出，整體出貨狀況明顯改善。

另外，半導體行業銷售規模的三個月移動平均值，已從4月的環比增長0.5%，提升至5月的1.8%，且6月也維持在1.8%。對照韓國近三個月的半導體出口額以及中國臺灣地區的電子行業營收狀況等，也均符合電子產業景氣轉好的事實。半導體產業協會（SIA）與世界半導體貿易統計組織（WSTS）等的統計數據也暗示，全球半導體行業景氣已從谷底快速揚升。

多方面因素共振之下，野村黃作慶表示，對于半導體行業將在未來幾個月持續復蘇相當有信心，并直言“半導體行業的復蘇趨勢已正式啟動”。

同時，野村微調今年全球芯片銷售規模預測，將原本預估的13.2%同比降幅縮減至12.3%，維持2024年12%的同比增幅不變。

在投資方向上，黃作慶看好景氣循環向上、或與AI有關的上游科技股，看好臺積電、聯電、瑞薩電子、羅姆半導體、村田制作所、東京威力科創、三星電子、SK海力士、ASMPT。

▌海內外多廠商展望樂觀 部分廠商產能利用率環比改善趨勢確立

與此同時，近日海內外多家半導體公司也給出了向好預期。

例如，中芯國際在業績說明會上表示，公司Q2產能利用率環比提升10個百分點至78%，中國主要的設計公司的產品庫存逐步下降，尤其是部分新產品在逐步建立庫存，開始為下半年和明年的終端產品出貨做準備。三季度公司出貨量預計將繼續上升，下半年的銷售收入預計好于上半年。

其還指出，中國本土公司和小設計公司開始削減訂單的時間比海外客戶早兩個季度，公司在Q2才看到海外客戶在訂單和庫存方面進行嚴格管理，但中國公司在2022年9月已開始削減。

上文中Q2凈利潤環比跌幅最深的明微電子也在半年報中表示，二季度隨著下游需求逐步恢復、原庫存消化和新品的逐步推出，山東貞明和銅陵碁明封測廠的產能利用率開始回升，產品單位成本逐步下降，公司產品價格和毛利率有望逐步趨穩回升。

臺積電預計Q3營收將環比增長9%；德州儀器與恩智浦均表示，預計Q3業績有望環比增長；存儲芯片三巨頭三星、SK海力士、美光也預期，下半年公司情況將好于上半年。

另外，中金公司8月13日報告指出，半導體部分制造廠商產能利用率環比改善趨勢已確立：

芯片設計中，數字方面，存儲現貨價已處于緩慢下降、溫和筑底階段；模擬方面，建議關注下半年國產手機銷售對模擬芯片的帶動。

半導體制造/封測中，華虹半導體、中芯國際日前發布Q2業績，營收呈現出結構性環比復蘇。封測端，分析師認為Q2供給端問題已基本解決，Q3傳統消費旺季及新產品推出有望帶動產能利用率提升。

半導體設備/材料中，分析師認為目前設備板塊悲觀情緒或已反應充分；材料/零部件方面，華特氣體、滬硅產業中報證實下游稼動率對半導體材料公司業績的負面影響，我們認為稼動率或于Q3逐漸改善。