文丨謝長艷 編輯丨林偉萍

每年5月，A股市場都會迎來股東大會的密集召開期。

據Wind數據統計，在2025年5月1日至5月22日期間，共有3454家（涵蓋A股和B股）上市公司召開股東大會。且單日會議數量之多令人矚目，如5月16日有571家公司召開股東會，5月19日有344家，5月20日更是達到581家。

在眾多股東大會中，優質行業龍頭企業的會議往往格外引人注目。被譽為“中國版伯克希爾股東大會”的貴州茅臺股東大會在5月19日召開，吸引了來自全國各地的1400名投資人匯聚茅臺鎮。這些投資人中，不乏茅臺的長期持有者，有的股東甚至在茅臺上市僅3天后，便用全部身家重倉，并堅定持有至今，其投資成本早在幾年前就已變為負數。

在今年的股東大會上，這樣的股東成為座上賓，得以在晚宴時與公司管理層進行深度交流。茅臺將長期價值投資人視為重要伙伴，認真傾聽他們的建議，這背后蘊含著深遠意義。作為價值投資的標桿企業，茅臺深知與長期投資者攜手同行，才能夠更好地了解市場需求和投資者預期，進而優化企業戰略和運營，為公司的長久發展奠定堅實基礎。

近兩年，監管層積極引導上市公司做好市值管理工作，而股東大會作為公司與投資者溝通的重要平臺，自然備受關注。茅臺管理層曾明確表示，始終堅信價值創造是市值管理的根基。這一理念在茅臺的發展歷程中得到了充分印證。茅臺自2001年上市，從1998年的公開數據來看，27年間其營收、規模和凈利潤持續穩健增長。截至2024年，營收已達到當年的108倍，利潤更是高達263倍。上市以來至去年末，累計回報超過3014億元，是當年IPO募集資金的150倍，堪稱對投資者豐厚回饋的典范。

由此可見，市值管理并非單純追求股價的短期波動，而是通過系統性、戰略性的規劃與行動，實現公司內在價值與市場價值的動態平衡和協同增長。其核心在于價值創造，只有不斷提升企業的盈利能力、創新能力和核心競爭力，才能為股東創造持續的價值回報，贏得投資者的長期信任與支持。

對于上市公司而言，良好的市值管理有助于提升公司的市場形象和品牌價值，增強市場影響力。在我國資本市場不斷發展和完善的今天，不少上市公司都深刻認識到價值創造在市值管理中的關鍵地位，以扎實的經營業績和持續的創新發展，實現企業價值與投資者利益的共贏。

對投資者來說，投資市值管理規范、注重價值創造的企業，意味著更穩定的投資回報和更低的投資風險。　

（本文已刊于05月24日出版的《證券市場周刊》。文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦）