2025年，房地產(chǎn)市場在政策調(diào)控與市場周期的雙重影響下，正經(jīng)歷著一場深刻變革。當(dāng)前，庫存高企、市場需求疲軟等問題日益凸顯，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)承壓。在此背景下，政府收儲政策的推進(jìn)備受資本市場與行業(yè)矚目，成為各方關(guān)注的焦點。

從房地產(chǎn)市場自身的發(fā)展邏輯來看，地方政府部門收儲商品房具有多重積極意義。一方面，這為緩解市場庫存壓力提供了直接且有效的途徑。隨著大量商品房被收儲，市場上的房源供給結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，有助于促進(jìn)市場供需平衡。另一方面，對于房企而言，地方政府收儲商品房猶如一場“及時雨”。在當(dāng)前資金回籠緩慢、資金鏈緊張的困境下，收儲資金能夠為房企注入新的活力，使其有更多資金投入到項目后續(xù)建設(shè)、債務(wù)償還以及新的投資開發(fā)中，進(jìn)而推動房地產(chǎn)行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

政策指引下收儲去庫存進(jìn)行時

推動行業(yè)轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展

當(dāng)前，房地產(chǎn)市場供需關(guān)系已發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變，庫存積壓問題愈發(fā)突出。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年底全國商品房待售面積達(dá)到75327萬平方米，創(chuàng)下歷史峰值，截至2025年4月底，全國商品房待售面積達(dá)到78142萬平方米，平均來看，全國商品房庫存每月以超700萬平方米的速度增長，庫存壓力可見一斑。而政府收儲政策無疑成為了緩解市場庫存壓力、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的重要舉措。

從政策層面來看，2024年中央提出收購存量商品房用作保障房，為房地產(chǎn)市場調(diào)整指明了方向。2025年政府工作報告進(jìn)一步明確，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，重點用于投資建設(shè)、土地收儲和收購存量商品房等，為收儲政策的推進(jìn)提供了有力的資金支持。一系列政策的出臺，不僅為房地產(chǎn)市場的去庫存提供了政策依據(jù)，也為房企的資金回籠和項目盤活提供了新的路徑。

今年以來，在專項債收儲政策持續(xù)深化下，地方主管部門收儲節(jié)奏持續(xù)加快，已有多家上市房企陸續(xù)發(fā)布公告宣布旗下地塊被收儲。據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，我國共有26個省份公示了專項債收儲項目，收儲土地總量超4000宗，累計規(guī)模突破4500億元。而具體到各省專項債收儲數(shù)據(jù)，廣東省以614.14億元收儲規(guī)模、294宗地塊位居全國首位，重慶市和安徽省分別以504.97億元和456.88億元位列第二、三名。而從一線城市層面來看，專項債分布區(qū)域較為集中，上海市以231.14億元融資規(guī)模拔得頭籌，其中黃浦區(qū)和靜安區(qū)貢獻(xiàn)突出；廣州市則以60.46億元規(guī)模成為廣東省內(nèi)收儲力度最大的城市；而北京市大興區(qū)和房山區(qū)分別以40.15億元和16.58億元成為本地收儲主力。

整體而言，收儲政策為房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定發(fā)展注入了信心，在當(dāng)前市場觀望情緒彌漫的情況下，政府的積極行動無疑向市場傳遞出明確的信號，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，吸引更多投資者和消費者重新進(jìn)入市場，并促進(jìn)房地產(chǎn)市場形成多元化發(fā)展。可以預(yù)見，在政策支持和市場的推動下，房地產(chǎn)行業(yè)有望在去庫存、穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型等方面取得更大的突破，實現(xiàn)行業(yè)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

深圳收儲節(jié)奏顯著加快

前海冰雪世界頗具前景

深圳作為全國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的城市之一，其房地產(chǎn)市場一直備受各方關(guān)注。在多數(shù)房企流動性不足、商業(yè)市場需求下降的當(dāng)下，深圳開始出手盤活存量土地。步入7月，深圳收儲節(jié)奏顯著加快，且單項收儲規(guī)模明顯提升，首批便瞄準(zhǔn)了前海冰雪世界項目的7塊商業(yè)用地。

日前，華發(fā)股份（600325.SH）披露了關(guān)于深圳前海冰雪世界項目未建商業(yè)用地被政府收回收購的公告，深圳市土地儲備中心擬以44.05億元的價格收回收購其全資子公司深圳融華置地投資有限公司持有的共計7.0468萬平方米的7塊商業(yè)用地。如本次交易順利落實，將成為深圳首批運(yùn)用地方專項債實施項目收回收購的案例之一，有利于推動深圳房地產(chǎn)存量市場的持續(xù)優(yōu)化，助推樓市回穩(wěn)向好。

于華發(fā)股份而言，此次收儲亦有著多方面的積極影響。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，借助本次交易，該公司有效盤活了沉淀資產(chǎn)，消除了持續(xù)開發(fā)的市場風(fēng)險。同時超40億元的資金的回籠，將極大地增強(qiáng)公司的流動性，增厚其現(xiàn)金流，并進(jìn)一步增強(qiáng)該公司后續(xù)的投資能力和抗風(fēng)險能力，助力其長效高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)悉，本次收儲用地毗鄰深圳全球重點招商引資的前海冰雪世界項目，作為華發(fā)股份在深圳開發(fā)的重點項目，據(jù)了解前海冰雪世界位于粵港澳大灣區(qū)的黃金內(nèi)灣，緊鄰深圳國際會展中心及國際空港，項目占地面積約43萬平方米，以冰雪主題為核心特色，其中涵蓋全球規(guī)模最大、緯度最低的室內(nèi)滑雪場——超雪中心，是全年365天全天候運(yùn)營的一站式滑雪娛樂綜合體，建筑面積約10萬平方米，擁有83米的垂直落差，最長單道463米，建成后將成為中國高差第一、滑道最專業(yè)、單道最長、全球最大的室內(nèi)雪世界，可承辦國際滑雪聯(lián)合會主辦的國際滑雪賽事。

眼下，隨著前海冰雪世界項目的持續(xù)推進(jìn)，集冰雪運(yùn)動、文化展示及科技體驗于一體的綜合性產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系正在逐步成型。其不僅是深圳積極落實黨中央、國務(wù)院“以冰雪運(yùn)動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟(jì)活力“指示的有力體現(xiàn)，也有望成為我國冰雪項目“從北方到南方、從冬季到四季”的重要樣本，同時還將是華發(fā)股份在深圳的首個代表型地標(biāo)作品，為市場帶來了極大的想象空間。

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