斑馬消費 陳曉京

牛肉價格不可能一直磨底，近期，活牛的價格已明顯出現(xiàn)了上漲的趨勢。

權威機構分析認為，在產能去化以及進口縮量漲價影響下，2025年國內肉牛供給預計邊際趨緊，牛周期有望于2025年10月迎來拐點，牛肉價格后續(xù)或維持筑底上行走勢。

已形成養(yǎng)殖規(guī)模和存欄量優(yōu)勢的福成股份，也將迎著行情，迎來自己的業(yè)績拐點。

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頂住壓力，保持盈利

2024年，受消費市場變化、海外牛肉大規(guī)模進入，以及國內庫存牛肉釋放等多重因素影響，國內肉牛養(yǎng)殖行業(yè)普遍受到重大沖擊。

去年底，農業(yè)農村部發(fā)布的監(jiān)測數據顯示，我國牛肉價格已連續(xù)下跌12個月，肉牛批發(fā)價在短短半年內下跌24%，創(chuàng)5年來的歷史新低；活牛價格更是降到了近10年來的最低水平。

據中國畜牧業(yè)協(xié)會數據，2024年11月，國內養(yǎng)殖戶出欄一頭肉牛平均虧損1600元以上，已連續(xù)8個月平均虧損過千元，絕大多數養(yǎng)殖場戶入不敷出。

在行業(yè)性的壓力面前，福成股份在持續(xù)提升規(guī)模的同時，及時調整養(yǎng)殖策略。

2024年，公司通過購買青年母牛進行繁育，逐漸替代原高價購買的母牛，逐漸稀釋成本；科學搭配飼料，提高養(yǎng)殖效率；擴大牛肉銷售渠道，加快資金和資產流動，以達到供銷平衡，緩解成本過高的壓力。

基于行業(yè)經驗、規(guī)模以及品牌優(yōu)勢，在肉牛養(yǎng)殖行業(yè)整體虧損的2024年，福成股份養(yǎng)殖業(yè)務仍難得地實現(xiàn)了盈利。

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牛價回升，業(yè)績可期

牛肉作為低脂健康肉類，在國內的消費量一直維持穩(wěn)步增長。行業(yè)數據顯示，2023年中國牛肉消費量超過960萬噸，位居全球第二，但人均僅為7.0千克，與全球其他牛肉生產大國仍存在巨大差距。

2024年全國牛肉產量為779萬噸，比上年增加26萬噸，同比增長3.5%；進口牛肉總量287萬噸，同比提高4.7%。

機構預計，在內需市場潛力逐步釋放及消費結構持續(xù)升級帶動下，牛肉作為優(yōu)質蛋白重要來源，在中國的消費需求長期看漲，2025-2030年仍將保持1.13%的年均復合增長。

最近兩年，國內牛價持續(xù)下跌，已嚴重影響?zhàn)B殖戶的積極性。中國畜牧業(yè)協(xié)會信息顯示，國內基礎母牛存欄量自2023年中開啟去化，截至2024年11月末已較2023年6月高點累計調減超3%，受此影響2024年1-11月國內累計新生犢牛同比減少8%以上。按新生犢牛到成牛2年滯后出欄推算，2025年下半年國內肉牛存出欄預計將迎來拐點。

與此同時，去年底，商務部已對進口牛肉啟動了保障措施調查，并將于3月31日召開進口牛肉保障措施調查聽證會。

上述因素，都可能影響國內牛肉市場的供給，進而傳導至牛肉價格。

當前，國內牛肉價格已出現(xiàn)了回升的態(tài)勢。以福成股份所在的河北省為例，今年1月，當地活牛的月均價格約為11.5元/斤，近期已漲至14元/斤左右。

隨著國內牛肉市場的持續(xù)回暖，福成股份的3.5萬頭存欄活牛，將顯出“壓艙石”效應，規(guī)模優(yōu)勢將快速顯現(xiàn)出來，并很快在公司的后續(xù)業(yè)績中體現(xiàn)。