一石激起千層浪。

6月18日，中國證監會發布實施《關于在科創板設置科創成長層 增強制度包容性適應性的意見》（以下簡稱《科創板意見》）。

其中提到，在持續抓好“科創板八條”落地實施的基礎上，以設置專門層次為抓手，重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市。一方面，設置科創板科創成長層；另一方面，推出相應改革舉措。

證監會相關負責人表示，下一步，將堅持嚴把發行上市入口關，牢牢把握科創板“硬科技”定位，從源頭上提高上市公司質量。

科創成長層來了

《科創板意見》明確提出，設置科創板科創成長層，并在科創成長層的定位、企業入層和調出條件、強化信息披露和風險揭示、增加投資者適當性管理等方面明確具體要求。

其中，科創成長層重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業。

從企業入層和調出條件看，未盈利科技型企業全部納入科創成長層，調出條件實施新老劃斷。其中，新注冊的未盈利科技型企業符合下列條件之一的，調出科創成長層：

（1）最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元；或（2）最近一年凈利潤為正且營業收入不低于1億元。存量未盈利科技型企業符合現行取消特殊標識條件的，調出科創成長層。

此外，科創成長層企業股票簡稱后添加“U”（Unprofitable），作為特殊標識。科創成長層企業應當定期披露尚未盈利的原因及對公司的影響，并在公告首頁的顯著位置，對企業尚未盈利的相關風險作出提示聲明。

不僅如此，本次改革設置科創板科創成長層的同時，圍繞增強優質科技型企業制度包容性、適應性，在科創板推出以下6項政策舉措：

一是對于適用科創板第五套上市標準的企業，試點引入資深專業機構投資者制度；二是面向優質科技型企業試點IPO預先審閱機制，進一步提升證券交易所預溝通服務質效；三是擴大第五套標準適用范圍，支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用。

另外，還有三項政策分別圍繞支持在審未盈利科技型企業面向老股東開展增資擴股等活動、健全支持科創板上市公司發展的制度機制、健全科創板投資和融資相協調的市場功能等方面提出具體舉措。

這些舉措主要是著眼于更大力度支持科技創新，圍繞調研中各方反映的問題，在融資、并購、投資端等方面，為科技創新提供更高質量的資本市場服務，更好服務實體經濟和新質生產力發展。

588只個股交出“成績單”

證監會相關負責人表示，“更加注重企業科技創新能力，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市”，是設立科創板并試點注冊制的標志性改革之一。

6月13日，科創板迎來開板六周年。作為中國資本市場改革“試驗田”，科創板6年來以制度創新賦能科技創新，交出了一份亮眼的成績單：588家上市公司總市值超6.8萬億元，累計募資超萬億元。

據統計，6年來，科創板公司IPO募集資金9232億元，再融資募集資金1831億元，合計超萬億元。2024年，588家科創板上市公司實現營業總收入合計1.43萬億元，歸母凈利潤合計485.97億元。

2024年，科創板研發投入總額近1680億元，是歸母凈利潤的3.45倍，同比增長超過6%。107家公司連續3年研發強度超20%。研發費用占營業收入比例中位數12.04%，持續領跑A股各板塊。

截至2024年末，科創板已匯集24.42萬名研發人員，近90家企業研發人員數量占比在半數以上。此外，588家科創板企業上市之初發明專利個數合計達28347個，截至目前，有效專利總數已達16.22萬個，平均每家公司擁有超過275個專利。

值得關注的是，6年來，共計54家未盈利企業成功登陸科創板，其中，有22家企業上市后實現盈利，成功摘掉了“未盈利”的帽子。2024年，這54家企業共實現營業收入1744.79億元，其中26家企業營業收入突破10億元。可圈可點的是，6年來，這54家企業依托從資本市場募集的資金，累計投入研發共計1639.25億元。

此外，還有8家特殊股權架構企業、7家紅籌企業、20家第五套標準上市企業，1家轉板上市企業。科創板目前累計22家公司實現“摘U”，其中微電生理、百利天恒、神州細胞2024年首次實現扣非前后凈利潤為正值，已于年報披露后“摘U”。