眾所周知，在經濟水平提升和精細化育兒觀念深化的驅動下，兒童洗護已經成為了當下高增長的熱門品類。在這里，我們看到一眾新品牌的快速崛起，也看到一些老品牌的黯然離場。而在這其中，就包括嬰童護理品牌“青蛙王子”。

青蛙王子易主，剝離個護業務

近年來，兒童洗護市場漸火。根據歐睿數據顯示：2021年嬰童洗護品市場規模預計為328.1億元，到2025年將有望達到500.41億元，復合年均增長率約11.1%。在這個充滿想象力的市場空間下，無論是新創玩家，還是老牌選手，亦或是跨界企業都聞香而動，紛紛瞄準孩子們皮膚上的生意。

然而，青蛙王子卻傳出要徹底剝離兒童個護業務的消息。就在今年8月，該品牌母公司未來發展控股發布公告稱：7月4日，旗下間接全資附屬公司福建省瑞宇創化妝品有限公司（簡稱“瑞宇創”）簽訂了青蛙王子(福建)嬰童護理用品有限公司（簡稱“福建青蛙王子”）全部股本轉讓協議，將其以5000萬元的價格，出售給絲耐潔(福建)口腔健康科技有限公司（簡稱“絲耐潔”）。

從官方披露的信息可知，福建青蛙王子的主要業務是以中國及美國為主要市場，設計、制造及銷售兒童個人護理產品。除此之外，它的主要資產還包括位于中國福建省漳州市龍文區藍田經濟開發區梧橋北路8號，總地盤面積約2.43萬平方米之地塊連同其上建筑面積約5.59萬平方米之工業大廈。

對于此項交易，未來發展控股表示：“出售主要是為了清償未還的貸款，從而減輕集團的負債；剝離表現不理想的業務分部，也是為了給本集團的財務狀況帶來正面影響；同時，令本公司可以將更多資源分配至其他業務。”

值得關注的是，早在2020年的時候，未來發展控股就想將福建青蛙王子以股權抵債務。據悉，當時其就欲以5000萬元出售青蛙王子的全部股權，來抵消北京匯通達供應鏈管理有限公司（以下簡稱“北京匯通達”）的債務。不過，這筆交易最終是無疾而終。

公開資料顯示：絲耐潔創立于2006年，是一家集科研、生產、銷售、服務為一體的專業牙刷（含音樂牙刷，電動牙刷）生產與日化用品塑料外包裝、出口玩具代加工企業。

而其也是青蛙王子品牌多年的合作伙伴，曾為其代工塑膠外包裝。并且除了此次收購外，在2018年的時候，絲耐潔就以1200萬元收購了青蛙王子旗下牙膏生產企業福建愛潔麗有限公司的80%股權。目前，其在淘寶平臺開設了“青蛙王子絲耐潔專賣店”，其中囊括兒童面霜、洗發水、沐浴露、牙膏等。

青蛙王子衰落史

事實上，在中國兒童洗護領域，青蛙王子這個品牌也曾有過“振臂一呼，應者云集”的影響力，甚至還做上過國產兒童護理第一寶座。但回顧該品牌的發展歷史，卻可以用“高開低走”來形容。

1999年，這家起于福建漳州的民營日化企業，選擇聚焦兒童護理賽道，并推出自有品牌“青蛙王子”。而后，在還沒有人談“IP”的2005年，其憑借動畫片《青蛙王子》的差異化營銷，讓自己的品牌形象深入人心，為后續發展打下了良好開局。

2011年，青蛙王子在港交所成功上市，同時委任知名明星陳慧琳擔任品牌的全新形象代言人。2012年營業收入同比增長23.87%至15.72億元，凈利潤同比增長31.10%至2.41億元。

然而，這一切的輝煌和風光，都在2013年戛然而止，令青蛙王子一頭扎向了下坡路。就在這一年， Glaucus發出一份長達44頁的“建議強烈沽售青蛙王子”的英文報告，稱其實際銷售不足公司聲稱的25%。此事發生后，青蛙王子股價傾瀉而下，僅半日時間，該公司的市值就縮水了16.28億港元。

2014年，“青蛙王子”更名為“中國兒童護理”，給出的理由是為配合本公司嬰童個人護理產品品牌多元化之策略，但對此也有不少人認為其或許是為了降低負面影響。2015年，中國兒童護理陷入首虧，經營收入同比下降38.37%至9.14億元，凈利潤暴跌125.11%至5030.9萬元。

自此，中國兒童護理的業績一落再落。2016年-2018年，營收和凈利潤分別為10.00億元、7.96億元、6.31億元；-1.11億元、-1.71億元、-4.31億元。

而在此期間，青蛙王子創始人李振輝在短時間內拋售了所持公司股份，放棄了自己親手打造公司。隨后，由蔡華綸接班執掌，其試圖用多元化的轉型來提升業績，但卻越來越偏離主業。這也為后續兒童個護業務的剝離，埋下了伏筆。

到了2019年，其再次更名為“未來發展控股有限公司”，但依舊難以扭轉其虧損狀態。截止2021年，未來發展控股有限公司營收為10.10億元，虧損9064.10萬元。

絲耐潔收購青蛙王子是否能重振輝煌

隨著未來發展控股的業務組成越來越復雜，現在已涵蓋個人護理產品、餐飲、金融業務、物業持有、其他等。根據2021年財報來看，各業務分部所帶來的收益分別是：

“個人護理產品”貢獻收益約為499.3百萬元，較去年下降約32.2%；“餐飲服務”貢獻收益約為412.9百萬元，較去年上升約17.2%；“金融”貢獻收益約為88.9百萬元，較去年增加約56.0%；“溫控倉儲”貢獻收益約為9.4百萬元，比去年減少約47.8%。

同時，根據本次出售福建青蛙王子的公告。我們看到這家公司2021年的年度收益正是為499.3百萬元。由此不難看出，福建青蛙王子就是未來發展控股“個人護理產品業務”的來源。但這也表明，雖然“個人護理產品”仍是該公司營收的主要來源，但是在市場上的表現平平，品牌聲量越來越小。

那么絲耐潔收購福建青蛙王子后，能讓其業務重現活力嗎？這或許還需要市場來驗證。不過從目前兒童洗護市場現狀來看，還處于多品牌混戰時期，海外、本土品牌共存，市場較為分散，但老牌洗護品牌市占率下滑卻是不爭的事實。

原因在于，新品牌搭乘互聯網這趟數字化快車，分走了它們的蛋糕。但乾坤未定，各大品牌皆是黑馬。因為當下，大多數品牌還困于同質化競爭、價格車輪戰中，希冀憑借互聯網高曝光、高流量出圈。

所以說，市場競爭到最后，比拼的是品牌在各個維度的綜合實力。隨著消費者認知度提升，行業政策的收緊，兒童洗護賽道或將成為下一塊掘金地。在此之下，青蛙王子最終結局是陪跑還是領跑呢？