水岸

?時間轉眼來到2025年下半年，從大約2周的運行來看，市場整體表現出了“指數穩步向上、權重與題材接力輪動”的特點。作為承上啟下的關鍵節點，年中的市場邏輯與新的機會也在發生變化。?

那么，下半年的主要投資主線有哪些？核心公司名單都有誰？對此，筆者“小窗”了大家的老朋友——對市場主線與個股機會有精準研判的邊惠宗（本欄目特邀嘉賓），并對核心公司名單進行了重點梳理（可見文內表2），它們中有很多標的都開啟了右側突破啟漲模式。?

指數進一步突破

下半年市場穩了

回顧上半年，市場整體表現出了“兩升一落”的走勢——1月初~3月19日、4月8日~6月30日為兩升，一落為3月20日~4月7日。但上半年市場指數整體運行平穩，上證指數收漲2.76%，深證指數收漲0.48%，創業板指數收漲0.53%。下半年開局，市場指數繼續沖高，如滬指強勢突破3500點，創出近9個月高點。?

從目前來看，市場整體還處在4月8日低點以來的慢牛行情中，如4月8日~7月11日期間，上證、深證均上漲超過10%，創業板指則上漲了22.13%，開啟了技術性牛市。這里，筆者為抓住這輪反彈行情的朋友感到欣慰，經常關注本公號的讀者朋友應該有印象，筆者在4月7日指數出現跳空下跌當天即明確表示，“在非理性極端行情下，與其恐慌性賣出，不如選擇‘扛一扛’，從后續的市場來看，這反而是最優決策?！边吇葑谝脖硎荆呀洘o需恐慌，可耐心等待后市修復。?

那么，下半年哪些機會有望實現超額收益？?

筆者特以上半年的領漲主線與個股為切入點進行分析，以作為下半年機會的重點參考。整體來看，上半年領漲的主線多點開花，比如行業類，有色金屬、國防軍工、傳媒、機械設備、醫藥生物、化工、計算機等強勢領漲，漲幅均超13%。再如概念類，印制電路板（PCB）、光芯片、寵物經濟、PEEK材料（聚醚醚酮）、跨境電商、商業航天、軍工信息化等漲幅居前，漲幅均超20%。從個股來看，上半年領漲且實現翻倍的個股有超過百只（見表1）。

值得一提的是，上述領漲主線與個股也多是邊惠宗的重點提及內容，如今年上半年，邊惠宗提及、跟蹤的很多主線機會都迎來強勢走強表現，如光芯片、AI算力、CPO、PCB、軍工、固態電池等，不少案例股也出現了強勢上漲，如邊惠宗在4月23日《邊學邊做》中重點提及的光芯片概念股仕佳光子，在此之后即迎來強勢上漲，7月11日大漲近15%，4月23日以來累計漲幅則實現了翻倍。?

此外，再如邊惠宗在3月4日《邊學邊做》中提及的創新藥公司益方生物也在后來出現了強勢反彈，7月11日上漲了18%，3月4日以來同樣實現了漲幅翻倍。?

市場下一步怎么走？下半年有哪些主線機會值得重點關注？最新，邊惠宗對此進行了重點分析，其中對下半年值得重點關注的某主線從產業邏輯、細分核心龍頭等方向均有詳細講解。該主線以及龍頭股已經在低位啟動上漲，后市不排除隨市場回暖有高彈性的補漲潛力。

下半年這些賽道看點多

核心龍頭已啟動上漲

當前，市場整體迎來多點利好共振，在市場技術面穩步反彈之外，更多也是政策端重磅利好（如鼓勵長期資金入市等）、外圍環境改善、公司盈利預期（中報）、增量資金加速入場等多項因素共同作用的結果。總之，穩健向好的市場環境為布局下半年投資機會已經提供了充分必要條件。?

對于市場、主線機會與個股行情拐點，邊惠宗有獨到深入且全面的研判與分析體系。對于下半年值得關注的投資機會，邊惠宗最新向筆者進行了“劇透”，包括但不限于以下方向：?

算力。對于關注邏輯，邊惠宗表示，算力是繞不開的，這次英偉達產業鏈強，下次國產鏈就可能占主導。隨著新卡供應以及國內產能逐漸上來，第三季度預期招標會上來，下半年會有明顯的邊際改善，推理需求呈現爆發式增長，若出現Agent爆款，需求端的邏輯就會進一步體現。同步到上游先進制程，國內AI芯片產能能否上來，要看先進制程的擴產情況了，包括HBM3（高帶寬內存）的量產進度，不管融資端還是產業端，節奏應該會加快。?

大軍工以及商業航天。邊惠宗認為，除了做高景氣的業績確定性，也不能忽視困境反轉，最典型的是大軍工。伴隨訂單的交付，中報軍工應該會出現明確的業績反轉。邊惠宗在軍工最看好的是新質新域，新質新域最看好商業航天，因為可回收火箭降本+手機直連眾測是下半年確定性的催化。“商業航天與軍工板塊重合度較高，商業航天是符合產業趨勢邏輯的一個確定性方向，下半年有比較多的機會?！?

光伏。“光伏有反內卷的邏輯，先結合均值回歸和炒預期階段看，空間先不要打太高，但該炒還是要炒的，傾向于壁壘相對高的石英砂、石英坩堝，以及貝塔大的逆變器和輔材，未來空間還是結合漲價動能來看的，在沒有看到強漲價動能前，盡量不追漲?！?邊惠宗如是表示。?

從股價來看，邊惠宗提及的上述主要方向，很多龍頭都已經啟動上漲，如算力鏈中的工業富聯，7月3日~7月8日的4個交易日中收出2個漲停；商業航天中的鋮昌科技（現*ST鋮昌：《邊學邊做》4月16日提及，此后最高上漲超30%）。另外值得一提的是，上半年領漲、7月14日大漲4%的PEEK材料也與商業航天產業鏈有關；光伏概念股華銀電力7月1日~7月4日股價翻倍、光伏設備公司京運通7月10日~7月14日收出3個“10cm”漲停。?

邊惠宗提及的上述主線機會核心公司還有誰？筆者圍繞上述主線方向對相關典型、核心頭部公司進行了重點篩選，共29只。從基本面來看，它們多是隱形冠軍、細分龍頭，不少公司最新披露了中報業績大增利好。從股價來看，它們部分處于低位放量啟動節點，部分則完成了右側強勢突破，另外值得一提的是，有多只標的為邊惠宗在《邊學邊做》中提及，目前還在持續創新高。）。?

（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）