《金基研》 霞路/作者

近期，公募基金2023年四季報已經陸續披露，多家公募基金公司的自購清單也開始陸續浮出水面，基金公司的自購情況受到了一定關注。數據顯示，2023年四季度，多家公募基金公司大規模增持其旗下的指數型基金產品，且多數為寬基指數基金。

那么，基金公司為什么會自購旗下產品？

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一、為自家產品“打氣”，與投資者“站在一起”

每當“大批基金公司宣布自購”或“基金公司又掀起‘自購’潮”等新聞出現，都可能引起投資者好奇。譬如“基金公司自購到底意味著什么”、“能跟著基金公司自購買入基金嗎”。

在搞清楚基金公司自購自家產品意味著什么之前，我們先要搞清楚是“誰”用“什么資金”購買了 “什么產品”。

首先，“基金公司自購”這件事的行為主體是基金公司及其高級管理人員本身。

基金公司是資本市場重要的參與者之一，擁有專業的信息獲取渠道、專業的調研人才以及龐大的資金規模，因此，相比個人投資者，基金公司的投資行為更具專業性。

其次，基金公司“自購”使用的是基金公司或其高級管理人員的自有資金。

也就是說，基金自購是指基金公司或其高級管理人員花自己的錢買入自家公司旗下基金的行為。而基金公司或其高級管理人員除了要為投資者負責，也要為自己的錢包“負責”。站在基金公司及其高級管理人員的角度看，基金公司或其高級管理人員可能不會讓自己“賠本賺吆喝”，如果自購的基金業績不佳，他們自己也要蒙受損失。

值得一提的是，基金公司“自購”的是自家旗下的基金產品。

據《關于基金從業人員投資證券投資基金有關事項的規定》第三條，基金從業人員購買基金的，鼓勵通過定期定額或者其他方式進行長期投資。基金從業人員持有基金份額的期限不得少于6個月，高級管理人員、基金投資和研究部門負責人持有本公司管理的基金份額及基金經理持有本人管理的基金份額的期限不得少于1年，投資貨幣市場基金以及其他現金管理工具基金不受上述期限限制。

換言之，基金公司自購旗下的非貨幣基金產品至少要持有1年，基金公司高級管理人員購買任職基金公司旗下的非貨幣基金產品后至少要持有6個月。

換言之，基金公司自購自家產品，或是向市場宣告“與投資者的利益一致”，是對自家產品有信心的體現。

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二、近期的基金公司自購為什么選擇了指數型基金產品？

東方財富Choice數據顯示，在2023年四季度，多家公募基金增持了旗下的指數型股票基金，且自購的產品多為寬基指數基金，多家基金公司自購的份額累計均在5,000萬份以上。

具體來看，2023年10月，易方達基金買入了近1.15億份的滬深300ETF易方達，交易金額約為2億元；2023年11月-12月，南方基金分四批買入了南方中證500ETF聯接（LOF），累計申購份額數量為9,086.37萬份，合計交易金額為1.4億元。

基金公司自購自家ETF或ETF聯接等指數類產品，或與當前的市場情況有關。

從基本面看，目前市場情緒及估值仍處于歷史可比低位，而2023年11月工業企業利潤增增速加快，近期國內經濟持續向好，企業經營效益提升，能夠有力夯實市場信心；從資金面看，長線資金有望持續入市；從時間線看，春節假期過后，2024年的“春躁行情”或值得期待。

在多重因素的共同推動下，滬深300ETF等向來受到資金偏愛的基金產品，其戰略配置價值或已逐漸出現。

除了自購基金，一些基金公司也在“趁熱打鐵”，布局新的指數型基金產品。

數據顯示，截至1月26日，2023年四季度初以來，市場已經成立了147只發起式公募基金產品，其中有55只為被動指數型基金，占比約為40%。

簡言之，基金公司自購自家產品，在一定程度上向市場釋放了其對自家產品的信心，宣布“與投資者站在一起”。但需要注意的是，投資者隨基金公司自購自家產品買入基金前，還要分析基金公司自購產品的風險水平、基金類型以及基金經理管理水平等因素，切忌盲目投資。

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