《金基研》 霞路/作者
2024年3月15日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)的意見（試行）》指出，要提升服務(wù)中長期資金能力，其中，指出要構(gòu)建長期資金、資本市場與實體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的良性機制。加快引入各類中長期資金，積極推動健全有利于中長期投資行為的考核、投資賬戶等制度，支持行業(yè)機構(gòu)推出更多匹配中長期資金需求的產(chǎn)品與服務(wù)。
在近年來的震蕩市中，投資者對穩(wěn)健理財?shù)男枨笥辛艘欢ㄌ嵘S著債券市場牛市的延續(xù)，今年以來，債券型基金的發(fā)行較去年同期有一定擴(kuò)容，越來越多的投資者也開始關(guān)注債券型基金。
而在2024年初以來，債券型基金中的一類——指數(shù)型債券基金的發(fā)行和業(yè)績受到了基金發(fā)行市場的關(guān)注。那么，指數(shù)型債券基金是一類什么樣的產(chǎn)品？投資者可否布局？
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一、發(fā)行規(guī)模較同期增長超過100%，多數(shù)產(chǎn)品年內(nèi)收益率為正
需要指出的是，指數(shù)型債券基金的規(guī)模在市場中的占比并不大。
截至查詢?nèi)?024年4月30日，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，在國內(nèi)基金市場中，被動指數(shù)型債券基金的凈值占比為2.71%，增強指數(shù)型債券基金的凈值占比僅為0.01%，兩類指數(shù)型債券基金合計的凈值占比為2.72%，而債券型基金整體的凈值占比為32.71%。
那么為什么說指數(shù)型債券基金的發(fā)行和業(yè)績受到了基金發(fā)行市場的關(guān)注？
在發(fā)行方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月3日，年初以來已成立的指數(shù)型債券基金有16只，較2023年同期的10只多6只，發(fā)行規(guī)模為635.5億元，較2023年同期的284.3億元增加123.5%，為歷史同期最高，且每只指數(shù)型債券基金的發(fā)行規(guī)模平均增長約40%。
從業(yè)績方面看，截至2024年4月3日，268只已成立的指數(shù)型債券基金在年初以來獲得的收益率平均為1.1%，其中有266只基金的收益率為正，占比99.3%。
換言之，在今年年初以來，指數(shù)型債券基金的發(fā)行較去年同期更為活躍，且絕大多數(shù)產(chǎn)品取得了正收益。
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二、受到關(guān)注的指數(shù)型債券基金長什么樣？
與指數(shù)型股票基金類似，指數(shù)型債券基金通過持有標(biāo)的指數(shù)的成分債券，并按照相同的權(quán)重進(jìn)行投資，以跟蹤、復(fù)制標(biāo)的債券指數(shù)的表現(xiàn)。
以博時中債7-10政金債指數(shù)A、南方中證政策性金融債指數(shù)A兩只基金為例，它們主要投資其各自標(biāo)的指數(shù)成份債券和備選成份債券，還可以投資于國內(nèi)依法發(fā)行上市的政策性銀行金融債、國債、債券回購、銀行存款以及法律法規(guī)或證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。
其中，博時中債7-10政金債指數(shù)A還設(shè)定了“力爭追求日均跟蹤偏離度的絕對值不超過0.25%，年化跟蹤誤差控制在3%以內(nèi)”的跟蹤誤差限制。
除了普通的指數(shù)型基金，目前國內(nèi)市場中的指數(shù)型債券基金還有出現(xiàn)不久的、采用交易型開放式方式運作的債券指數(shù)ETF產(chǎn)品。
富國中債7-10年政策性金融債ETF就是其中之一。
據(jù)基金招募說明書，富國中債7-10年政策性金融債ETF的標(biāo)的指數(shù)為中債7-10年政策性金融債指數(shù)，而中債7-10年政策性金融債指數(shù)的成分券包括國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行在境內(nèi)公開發(fā)行且上市流通的待償期6.5年至10年（包含6.5年和10年）的政策性銀行債。
值得注意的是，國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進(jìn)出口銀行三大政策性銀行發(fā)行的政策性金融債，由中央財政擔(dān)保。同時，與企業(yè)債相比，政策性金融債與國債類似，信用風(fēng)險較低、存續(xù)規(guī)模較大、流動性較好。富國中債7-10年政策性金融債ETF采用交易型開放式的運作模式，效率更高、成本更優(yōu)、風(fēng)險收益特征明晰，是債券投資中較為穩(wěn)健的標(biāo)的。
總而言之，與其他指數(shù)型基金相似，部分指數(shù)型債券基金采用被動管理的方式，且具有費用低、透明度高等優(yōu)點，而其中的ETF還具有一般股票型ETF所具有的上市交易、流動性高等特點。在當(dāng)前債券市場持續(xù)向好、債券型基金發(fā)行擴(kuò)容的情況下，投資者或可以通過持有一定的指數(shù)型債券基金，優(yōu)化自己的投資組合，靈活把握債券市場的投資機會。
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