《金基研》嶼舟 /作者 楊起超 時風(fēng)/編審

近年來，在國家“雙碳”戰(zhàn)略及能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，電網(wǎng)投資持續(xù)加碼、新能源裝機(jī)規(guī)模快速上升，帶動絕緣纖維材料及其成型制品需求顯著增長。作為國內(nèi)絕緣材料的領(lǐng)先企業(yè)之一，湖南廣信科技股份有限公司（以下簡稱“廣信科技”）抓住市場發(fā)展機(jī)遇，在滿足市場需求的同時實(shí)現(xiàn)了自身的快速成長。

業(yè)績方面，廣信科技的營收及歸母凈利潤均呈快速上漲趨勢，最近三年CAGR超過同行業(yè)可比公司，成長性優(yōu)異。同時，廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力增強(qiáng)。技術(shù)方面，廣信科技持續(xù)加大研發(fā)投入提升創(chuàng)新能力，多項(xiàng)核心技術(shù)已處于行業(yè)領(lǐng)先水平。其中，廣信科技研發(fā)設(shè)計(jì)的超高壓絕緣纖維材料打破了國外在這一領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。近三年，廣信科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比均超99%，科研成果轉(zhuǎn)化能力優(yōu)秀。憑借不斷提升的研發(fā)創(chuàng)新能力，廣信科技形成了覆蓋了全電壓等級的輸變電設(shè)備配套產(chǎn)品矩陣，積累了優(yōu)質(zhì)的客戶資源。近年來，廣信科技的主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量逐年增長，絕緣纖維成型制品收入攀升。

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一、電網(wǎng)投資加大+能源結(jié)構(gòu)調(diào)整，絕緣纖維材料及其成型制品需求增長

絕緣纖維材料主要應(yīng)用于變壓器等輸變電設(shè)備領(lǐng)域，因此，絕緣纖維材料行業(yè)發(fā)展受國家對電網(wǎng)建設(shè)和改造投資規(guī)模影響較大。

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1.1、國內(nèi)電網(wǎng)投資規(guī)模穩(wěn)健上升，2025年或超過8,250億元

近年來，國家陸續(xù)出臺了一系列鼓勵電網(wǎng)行業(yè)投資的政策，不斷加大電力裝備工業(yè)技術(shù)進(jìn)步和電網(wǎng)改造的投資力度，大力發(fā)展特高壓大容量輸變電技術(shù)，陸續(xù)規(guī)劃和開工建設(shè)遠(yuǎn)距離跨區(qū)輸電項(xiàng)目，以優(yōu)化資源配置，促進(jìn)降耗增效。

隨著這些政策的推出和落實(shí)，下游輸變電設(shè)備制造業(yè)需求增加，從而帶動了絕緣纖維材料需求量的增長。

據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，22-224年，國內(nèi)電網(wǎng)投資總額分別為4,699億元、4,951億元、5,012億元、5,275億元、6,083億元，呈穩(wěn)健增長趨勢。

2025年2月，國家電網(wǎng)發(fā)布信息顯示，2025年國家電網(wǎng)將進(jìn)一步加大投資力度，全年電網(wǎng)投資有望首次超過6,500億元。國家電網(wǎng)2025年電網(wǎng)投資同比增長約8%，且年中不排除加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，進(jìn)一步上修電網(wǎng)投資預(yù)期的可能。南方電網(wǎng)也預(yù)告了2025年1,750億元的電網(wǎng)投資規(guī)模。

這意味著，2025年，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)的電網(wǎng)總投資將超過8,250億元，相比2024年增長了2,167億元。

絕緣纖維材料及其成型制品作為生產(chǎn)電力變壓器、電抗器、電機(jī)等電力設(shè)備的核心材料和部件，是電力行業(yè)，特別是電網(wǎng)建設(shè)的重要組成部分，也將迎來重大的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇。

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1.2、新能源電力產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，新型儲能裝機(jī)規(guī)模快速擴(kuò)張

為了改善環(huán)境質(zhì)量、對抗氣候變化、增強(qiáng)能源安全性、推動經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展等發(fā)展目標(biāo)，國內(nèi)持續(xù)推進(jìn)新能源電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展。與傳統(tǒng)能源相比，新能源具有可再生和無污染的優(yōu)點(diǎn)。

近年來，隨著社會環(huán)保意識的增強(qiáng)以及新能源發(fā)電技術(shù)的日益成熟，以光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電為代表的新能源發(fā)電裝機(jī)容量不斷提升。

光伏發(fā)電方面，據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)容量分別為48.20GW、54.93GW、87.41GW、216.88GW、277.57GW，CAGR達(dá)54.91%。

風(fēng)電方面，據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為71.67GW、47.57GW、37.63GW、75.90GW、79.82GW。

需要說明的是，2020年是國內(nèi)風(fēng)電補(bǔ)貼退出的最后期限，當(dāng)年度形成風(fēng)電搶裝潮，故新增風(fēng)電裝機(jī)容量較高。2022年以來，隨著風(fēng)力發(fā)電經(jīng)濟(jì)性凸顯，風(fēng)電市場需求加速釋放。

隨著國內(nèi)新能源電力行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，針對新能源發(fā)電設(shè)計(jì)的輸變電設(shè)備需求也將逐漸增加，進(jìn)而將有效帶動絕緣纖維材料及其制品的市場需求。

新型儲能作為支撐新能源發(fā)揮主體電源作用的關(guān)鍵技術(shù)，是實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行的重要保障。新型儲能可有效解決可再生能源的間歇性、波動性問題，提升電網(wǎng)穩(wěn)定性和能源利用效率。

據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2024年，國內(nèi)已建成投運(yùn)新型儲能項(xiàng)目累計(jì)裝機(jī)規(guī)模分別為3.28GW、5.73GW、8.70GW、31.39GW、73.76GW。

儲能裝機(jī)規(guī)模的持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，有效帶動變壓器等電力設(shè)備的應(yīng)用，相應(yīng)拉動了上游絕緣纖維材料及其成型制品的市場需求。

綜上，絕緣纖維材料作為電力設(shè)備中不可或缺的關(guān)鍵材料，其行業(yè)發(fā)展與電網(wǎng)投資、新能源發(fā)電及儲能裝機(jī)規(guī)模密切相關(guān)。近年來，國內(nèi)電網(wǎng)投資持續(xù)增長，2025年有望超過8,250億元；以光伏、風(fēng)電為代表的新能源產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展；新型儲能裝機(jī)規(guī)模的快速攀升。上述因素推動了上游絕緣纖維材料行業(yè)的快速發(fā)展。

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二、營收及凈利潤呈快速上漲趨勢，毛利率及ROE連年上升

受益于電力電網(wǎng)、光伏發(fā)電等下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶動，近年來廣信科技的經(jīng)營狀況良好，業(yè)績呈快速增長態(tài)勢。

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2.1、營收及歸母凈利潤逐年攀升，近三年CAGR“領(lǐng)跑”同行

據(jù)招股書，2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技的營業(yè)收入分別為3.04億元、4.20億元、5.78億元、1.75億元，2022-2024年CAGR為37.77%。需要說明的是，廣信科技2025年一季度財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)天健會計(jì)師事務(wù)所審閱未審計(jì)，下同。

同期，廣信科技的歸母凈利潤分別為1,472.36萬元、4,940.44萬元、11,617.18萬元、4,372.36萬元，2022-2024年CAGR達(dá)180.89%。

營收增長率和歸母凈利潤增長率是評估企業(yè)經(jīng)營狀況和發(fā)展?jié)摿Φ膬蓚€重要指標(biāo)。近三年，廣信科技的營收、歸母凈利潤均超過同行業(yè)可比公司，成長性優(yōu)異。

據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)，2022-2024年，廣信科技同行業(yè)可比公司四川東材科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“東材科技”）、煙臺民士達(dá)特種紙業(yè)股份有限公司（以下簡稱“民士達(dá)”）、江蘇神馬電力股份有限公司（以下簡稱“神馬電力”）的營收CAGR分別為10.81%、20.26%、35.05%；歸母凈利潤C(jī)AGR分別為-33.96%、25.91%、151.50%。

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2.2、毛利率及ROE持續(xù)走高，負(fù)債率下降且低于行業(yè)均值

與此同時，近年來廣信科技的毛利率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率均呈逐年上升趨勢，盈利能力增強(qiáng)。

2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技的毛利率分別為18.06%、26.14%、33.50%、38.04%；ROE分別為4.32%、13.26%、25.51%、8.17%。

受益于收入增長帶來的規(guī)模效應(yīng)，近年來廣信科技的期間費(fèi)用率呈逐年下降趨勢，且低于行業(yè)均值。

據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)，2022-2024年，廣信科技的期間費(fèi)用率分別為12.49%、12.23%、9.64%。同期，廣信科技同行業(yè)可比公司東材科技、民士達(dá)、神馬電力的期間費(fèi)用率均值分別為14.29%、15.23%、13.02%。

除此之外，近年來廣信科技的資產(chǎn)負(fù)債率整體呈逐年走低態(tài)勢，且低于行業(yè)平均水平。

據(jù)招股書，2022-2024年，廣信科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為28.11%、19.64%、13.59%。同期，廣信科技同行業(yè)可比公司東材科技、民士達(dá)、神馬電力的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為39.76%、32.81%、38.08%。

簡言之，近年來廣信科技的營業(yè)收入及歸母凈利潤均快速增長,2022-2024年CAGR均“領(lǐng)跑”同行業(yè)可比公司，成長性優(yōu)異。同時，近年來廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力增強(qiáng)。此外，廣信科技的資產(chǎn)負(fù)債率逐年下降，且低于行業(yè)平均水平，償債風(fēng)險低。

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三、諸多變壓器頭部企業(yè)核心供應(yīng)商，細(xì)分市場區(qū)域收入均呈上升趨勢

深耕絕緣材料領(lǐng)域多年，廣信科技憑借先進(jìn)的技術(shù)實(shí)力、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，吸引了大量優(yōu)秀客戶，與國內(nèi)眾多知名變壓器、電機(jī)生產(chǎn)單位建立了良好的合作關(guān)系，其主要客戶為國內(nèi)大中型輸變電設(shè)備制造企業(yè)。

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3.1、與諸多變壓器頭部企業(yè)合作關(guān)系穩(wěn)固，前三大客戶銷售金額穩(wěn)步增長

作為國內(nèi)絕緣材料的領(lǐng)先企業(yè)之一，廣信科技享有不低的市場聲譽(yù)和行業(yè)認(rèn)可度，已與特變電工股份有限公司、山東電工電氣集團(tuán)有限公司、山東泰開變壓器有限公司、保定天威保變電氣股份有限公司和正泰電氣股份有限公司等變壓器龍頭企業(yè)建立了長期穩(wěn)固的合作關(guān)系，成為其絕緣纖維材料及其成型制品的核心供應(yīng)商。

同時，廣信科技也培育和發(fā)展一批有實(shí)力的經(jīng)銷商。廣信科技通過和經(jīng)銷商的長期合作，將產(chǎn)品銷售至申達(dá)電氣集團(tuán)有限公司、哈爾濱變壓器有限責(zé)任公司、云南變壓器電氣股份有限公司、西安日立能源電力電容器有限公司、重慶望變電氣（集團(tuán)）股份有限公司、重慶重變電器有限責(zé)任公司等國內(nèi)優(yōu)秀變壓器和電機(jī)設(shè)備生產(chǎn)廠商以及海外市場。

憑借著在絕緣材料行業(yè)的深耕和積累，廣信科技對行業(yè)特性和應(yīng)用場景有著深度理解，能夠持續(xù)高效觸達(dá)客戶并快速響應(yīng)客戶需求，與客戶之間形成了超高粘性。

2022-2024年，廣信科技前三大客戶中特變電工股份有限公司（以下簡稱“特變電工”）的銷售金額分別為2,615.24萬元、3,303.29萬元、5,092.51萬元；山東泰開變壓器有限公司（以下簡稱“山東泰開”）的銷售金額分別為1,537.01萬元、2,513.74萬元、4,355.01萬元；山東電工電氣集團(tuán)有限公司（以下簡稱“山東電工電氣”）的銷售金額分別為2,541.11萬元、2,843.62萬元、3,773.03萬元。

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3.2、直銷收入占比逐年上升，細(xì)分市場區(qū)域收入均持續(xù)增長

近年來，廣信科技對特變電工、山東泰開、山東電工電氣、正泰電氣等大型電力設(shè)備企業(yè)的銷售金額同比增長，帶動直銷收入占比提升。

據(jù)招股書，2022-2024年，廣信科技直銷收入分別為1.98億元、2.93億元、4.38億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為65.23%、70.03%、75.97%。

按銷售區(qū)域看，近年來廣信科技各細(xì)分市場區(qū)域的銷售收入均持續(xù)增長。

據(jù)招股書，2022-2024年，廣信科技主要市場區(qū)域華東地區(qū)銷售收入分別為1.44億元、2.00億元、2.89億元；中南地區(qū)銷售收入分別為1.06億元、1.43億元、1.60億元。

同時，廣信科技其他細(xì)分市場區(qū)域的銷售收入亦呈上升趨勢。2022-2024年，廣信科技東北地區(qū)銷售收入分別為2,071.49萬元、2,254.43萬元、5,147.28萬元；華北地區(qū)銷售收入分別為1,972.64萬元、2,545.04萬元、3,751.29萬元；西南地區(qū)銷售收入分別為874.71萬元、1,732.49萬元、2,505.80萬元；西北地區(qū)銷售收入分別為441.17萬元、970.65萬元、1,115.18萬元。

此外，廣信科技在2023年開拓了俄羅斯客戶，在2023年和2024年實(shí)現(xiàn)少量直接外銷收入，外銷收入分別為36.32萬元、247.05萬元。

綜上，廣信科技與諸多行業(yè)知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，對主要客戶的銷售收入呈逐年上升趨勢。隨著主要客戶銷售金額的增長，近年來廣信科技的直銷收入及占比提升。此外，近年來廣信科技各細(xì)分市場區(qū)域全線增長，還開拓了俄羅斯客戶。

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四、絕緣纖維成型制品收入攀升，產(chǎn)銷規(guī)模呈逐年增長趨勢

深耕絕緣材料領(lǐng)域多年，作為國內(nèi)領(lǐng)先的高端絕緣纖維材料生產(chǎn)企業(yè)之一，廣信科技是行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的產(chǎn)品覆蓋所有電壓等級的絕緣纖維材料生產(chǎn)廠商及絕緣方案提供商，其產(chǎn)品已在各應(yīng)用領(lǐng)域得到普遍認(rèn)可。

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4.1、產(chǎn)品覆蓋所有電壓等級，近三年絕緣纖維成型制品收入CAGR達(dá)65.51%

經(jīng)過近二十年的行業(yè)深耕，廣信科技產(chǎn)品涵蓋絕緣天然纖維材料、絕緣合成纖維材料、絕緣復(fù)合纖維材料以及絕緣纖維成型制品，覆蓋了中低壓、高壓、超高壓和特高壓交直流電在內(nèi)的全電壓等級的輸變電設(shè)備配套產(chǎn)品，主要用于不同電壓等級輸變電設(shè)備的主縱絕緣。

憑借豐富的產(chǎn)品體系和穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，廣信科技最大化的滿足了客戶的多樣化需求，已成為國內(nèi)絕緣纖維材料及其成型制品領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一。

據(jù)招股書，2022-2024年，廣信科技絕緣纖維材料銷售收入分別為2.31億元、3.00億元、3.78億元，CAGR為27.88%；絕緣纖維成型制品銷售收入分別為0.72億元、1.18億元、1.98億元，CAGR達(dá)65.51%。

需要指出的是，絕緣纖維成型制品以絕緣纖維材料或絕緣纖維胚料為原料，經(jīng)過機(jī)械加工、模具壓制、特殊成型工藝以及組配等工藝制成，毛利率高于絕緣纖維材料。

近年來，隨著新增產(chǎn)線、設(shè)備投入使用，廣信科技絕緣成型件產(chǎn)能大幅提升。同時，大型變壓器廠家等下游客戶需求增長，使得廣信科技新增產(chǎn)能得到釋放，帶動絕緣纖維成型制品銷售收入攀升。

憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和先進(jìn)的技術(shù)指標(biāo)，廣信科技產(chǎn)品被科學(xué)技術(shù)部認(rèn)定為“國家重點(diǎn)新產(chǎn)品”；湖南省工業(yè)和信息化廳認(rèn)定為“湖南省制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”。

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4.2、產(chǎn)銷量快速增長且產(chǎn)能趨于飽和，募資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模

近年來，受產(chǎn)業(yè)投資增加及下游客戶需求增長的積極影響，廣信科技的主營產(chǎn)品銷量增長迅速，產(chǎn)能利用率逐年上升，至2024年均超100%。

據(jù)招股書，2022-2024年，廣信科技絕緣纖維材料的產(chǎn)量分別為2.79萬噸、3.66萬噸、4.75萬噸，銷量分別為2.49萬噸、3.14萬噸、3.71萬噸，產(chǎn)能利用率分別為86.16%、93.97%、104.75%；絕緣纖維成型制品的產(chǎn)量分別為3,012.75噸、4,511.96噸、7,159.78噸，銷量分別為2,925.51噸、4,487.96噸、6,716.14噸，產(chǎn)能利用率分別為77.25%、98.09%、102.28%。

此番上市，廣信科技擬募集資金主要投向“電氣絕緣新材料擴(kuò)建項(xiàng)目”，通過租賃廠房、購置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，擴(kuò)大其主營產(chǎn)品絕緣纖維材料的生產(chǎn)能力。

該項(xiàng)目建成后，將有助于廣信科技進(jìn)一步完善絕緣纖維材料生產(chǎn)體系，持續(xù)保證核心產(chǎn)品質(zhì)量，同時提高整個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的智能化程度，有效提升其盈利能力與綜合競爭實(shí)力。

總的來說，廣信科技產(chǎn)品覆蓋了全電壓等級的絕緣纖維材料及成型制品，滿足了不同客戶群體的多樣化需求。其中，毛利率相對高的絕緣纖維成型制品銷售收入攀升。同時，廣信科技兩大產(chǎn)品線產(chǎn)銷量均快速增長，至2024年產(chǎn)能利用率均超100%。廣信科技擬募集資金進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能，提升盈利能力和綜合競爭力。

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五、加碼研發(fā)提升創(chuàng)新能力，部分核心技術(shù)處行業(yè)領(lǐng)先水平

絕緣材料制造業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，隨著下游應(yīng)用領(lǐng)域的拓寬，行業(yè)內(nèi)企業(yè)越來越注重技術(shù)創(chuàng)新，不斷采用新技術(shù)、新工藝來提升產(chǎn)品性能、開發(fā)新產(chǎn)品，以取得一定的競爭優(yōu)勢。

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5.1、研發(fā)投入呈逐年增長態(tài)勢，擁有三個省級科研技術(shù)平臺

作為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、重點(diǎn)“小巨人”企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)，廣信科技堅(jiān)持自主創(chuàng)新，持續(xù)加大研發(fā)投入，逐步形成了完善的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新體系，在行業(yè)中具備技術(shù)優(yōu)勢。

據(jù)招股書，2022-2024年及2025年1-3月，廣信科技研發(fā)投入分別為1,206.81萬元、1,518.76萬元、1,547.97萬元、418.34萬元，研發(fā)投入持續(xù)增長，最近三年復(fù)合增長率達(dá)到13.26%。

目前，廣信科技已建立起高素質(zhì)且穩(wěn)定的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，核心技術(shù)人員為魏冬云、龔龑、黃游宇和周暾偉，均具有豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與扎實(shí)的專業(yè)知識，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)均在三十年以上。其中，廣信科技實(shí)際控制人魏冬云從事絕緣纖維材料相關(guān)行業(yè)五十余年，具有豐富的絕緣技術(shù)經(jīng)驗(yàn)；現(xiàn)任廣信科技總工程師黃游宇主持開發(fā)的部分無膠粘系列絕緣成型件產(chǎn)品達(dá)到了國際領(lǐng)先水平。

同時，廣信科技憑借“省認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”、“湖南省特種紙及紙板工程技術(shù)研究中心”和“湖南省工業(yè)設(shè)計(jì)中心”三個省級科研技術(shù)平臺優(yōu)勢，聯(lián)合長沙理工大學(xué)、輕工業(yè)杭州機(jī)電設(shè)計(jì)研究院、陜西科技大學(xué)等國內(nèi)知名高校及科研院所建立了產(chǎn)學(xué)研深度融合的研發(fā)體系，共同探索前沿技術(shù)。

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5.2、多項(xiàng)技術(shù)達(dá)國際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比超99%

經(jīng)過多年的生產(chǎn)實(shí)踐及技術(shù)積累，廣信科技已具有薄型絕緣纖維板材技術(shù)、厚/超厚絕緣纖維板材關(guān)鍵技術(shù)、絕緣纖維成型件關(guān)鍵技術(shù)、芳綸絕緣纖維材料技術(shù)四大自主研發(fā)的核心技術(shù)，多項(xiàng)技術(shù)已處于行業(yè)領(lǐng)先水平，形成了突出的核心競爭力。

其中，“無膠超厚絕緣纖維板材成型技術(shù)”和“無膠粘絕緣紙螺桿、無膠粘L型夾件絕緣件技術(shù)”由中國電器工業(yè)協(xié)會鑒定達(dá)到國際領(lǐng)先水平；“薄型絕緣纖維板材關(guān)鍵技術(shù)”由湖南省技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中心認(rèn)定為達(dá)到國際先進(jìn)水平；“芳綸絕緣纖維材料關(guān)鍵技術(shù)”由湖南省技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易中心認(rèn)定為達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平。

值得關(guān)注的是，廣信科技研發(fā)設(shè)計(jì)的超高壓絕緣纖維材料打破了國外在這一領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。

自成立以來，廣信科技持續(xù)追趕國際先進(jìn)技術(shù)，是國內(nèi)少數(shù)具備750kV及以上超/特高壓等級絕緣纖維材料（含整體出線裝置）產(chǎn)品生產(chǎn)能力的企業(yè)之一。

目前，廣信科技的核心技術(shù)在主營業(yè)務(wù)及產(chǎn)品中充分應(yīng)用，已形成創(chuàng)新成果并具備持續(xù)的創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化能力。

2022-2024年，廣信科技通過核心技術(shù)形成的收入分別為3.03億元、4.19億元、5.76億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為99.73%、99.63%、99.77%，創(chuàng)新特征能夠有效地轉(zhuǎn)化為盈利能力。

概括而言，近年來，廣信科技的研發(fā)投入逐年增長，打造了高水平的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)。同時，廣信科技憑借三個省級科研技術(shù)平臺的優(yōu)勢，建立了產(chǎn)學(xué)研深度融合的研發(fā)體系。此外，廣信科技掌握的多項(xiàng)技術(shù)達(dá)到國際領(lǐng)先或先進(jìn)水平，成功打破了國外在超高壓絕緣纖維材料領(lǐng)域的技術(shù)壟斷。此外，廣信科技核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比連續(xù)多年超過99%，科研成果產(chǎn)業(yè)化能力優(yōu)秀。

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六、結(jié)語

綜上所述，隨著國家對電網(wǎng)建設(shè)和改造投資規(guī)模的持續(xù)加碼，同時以風(fēng)電、光伏發(fā)電為代表的新能源發(fā)電裝機(jī)容量不斷提升，帶動了電力產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，促進(jìn)了電力基礎(chǔ)設(shè)備規(guī)模逐步增長。絕緣纖維材料及其成型制品是生產(chǎn)電力變壓器、電抗器、互感器、電機(jī)等電力設(shè)備的核心材料和部件，其需求亦得到不斷提升，行業(yè)市場前景廣闊。

近年來，廣信科技實(shí)現(xiàn)了營收及歸母凈利潤的快速增長，且近三年CAGR“領(lǐng)跑”同行。同時，近年來廣信科技的毛利率及ROE逐年上升，盈利能力提升。作為國內(nèi)領(lǐng)先的高端絕緣纖維材料生產(chǎn)企業(yè)之一，廣信科技持續(xù)加大研發(fā)投入，追趕國際先進(jìn)技術(shù)，研發(fā)的多項(xiàng)技術(shù)已達(dá)國際領(lǐng)先、國際先進(jìn)或國內(nèi)先進(jìn)水平。廣信科技不僅在絕緣纖維材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了全電壓等級產(chǎn)品的覆蓋，而且通過不斷提升產(chǎn)品品質(zhì)和技術(shù)水平，成為了諸多變壓器頭部企業(yè)的核心供應(yīng)商，其主營產(chǎn)品產(chǎn)銷量逐年上升。其中，廣信科技相對高毛利率的絕緣纖維成型制品收入增長迅猛。