《金基研》星月 /作者 楊起超 時風/編審
在全球能源轉型與科技革新的雙重驅動下，鋰電池作為核心能源載體，正迎來前所未有的發展機遇。新能源汽車“以舊換新”政策有效激發市場需求，儲能市場呈現爆發式增長，加之AI技術帶動消費電子行業復蘇，共同為鋰電池及其負極材料市場帶來了廣闊的發展前景。
作為國內先進的鋰電池負極材料供應商，上海市翔豐華科技股份有限公司（以下簡稱“翔豐華”）憑借深厚的技術積累、完善的產品布局、穩定的優質客戶體系以及前瞻性的研發戰略，形成了明顯的競爭優勢，具備了參與全球競爭的實力。此外，翔豐華已與清陶能源簽署戰略合作協議，合作推進固態/半固態電池材料研發，合作正常推進中。翔豐華已布局硅碳負極、硬碳負極、石墨烯等新型碳材料領域，并具備了產業化基本條件。
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一、鋰電池下游三大產業蓬勃發展，國內負極材料出貨量逐年增長
作為國內先進的鋰電池負極材料供應商，翔豐華主營業務為鋰電池負極材料的研發、生產和銷售，下游應用領域主要為動力電池、消費電池和儲能電池市場。
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1.1、國內新能源汽車產銷量攀升，汽車“以舊換新”政策推動銷量增長
近年來，國內新能源汽車產銷量持續攀升，儲能市場也快速發展，共同推動了鋰電池需求的增長。
據中汽協數據，2020-2024年及2025年1-6月，國內新能源汽車產量分別為145.60萬輛、367.70萬輛、721.90萬輛、958.70萬輛、1,288.80萬輛、696.80萬輛；新能源汽車銷量分別為136.73萬輛、352.05萬輛、688.66萬輛、949.50萬輛、1,286.60萬輛、693.70萬輛。2025年上半年，國內新能源汽車產銷量分別同比增長41.4%、40.3%，新能源汽車市場滲透率已提升至44.3%。
2025年1月，商務部等8部門發布《關于做好2025年汽車以舊換新工作的通知》，在2024年的基礎上擴大了補貼范圍，帶動銷量進一步增長。多項政策陸續出臺，持續促進新能源汽車市場活力釋放。
隨著全球“碳達峰、碳中和”目標持續推進，以及國內汽車“以舊換新”等促消費政策的共同推動下，新能源汽車產業有望保持增長態勢。
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1.2、AI技術推動消費電子行業復蘇，國內儲能電池出貨量快速增長
國內3C消費品市場中，手機與計算機仍占據主導地位，傳統電子消費需求存量市場較大，但整體增速趨于平穩。隨著AI技術日益普及，促進了AI手機、AIPC等消費電子行業的復蘇。此外，AR/VR眼鏡、AI眼鏡、智能穿戴設備、智能家居等智能硬件市場持續增長，為3C消費電子電池市場帶來了新的增長空間。
在碳中和背景下，儲能作為協調互動源網荷儲、實現電力供需動態平衡的剛需，成為發展新型電力系統的核心環節。政策不斷完善、儲能行業逐步成熟、商業模式日益清晰、新興市場快速興起等因素的共同推動下，儲能市場持續擴大，儲能鋰電池出貨增長明顯。
據高工鋰電（GGII）數據，2020-2024年及2025年1-6月，國內儲能電池出貨量分別為16GWh、48GWh、130GWh、206GWh、340GWh、265GWh。2025年上半年，國內儲能電池出貨量同比增長128%。
2024年以來，國家層面儲能支持政策延續深化，出臺了一系列針對儲能項目并網、市場交易及調度運用的規范性文件，相關規定更加細化和完善，有效推動新型儲能加速融入電力市場，為儲能行業未來持續快速增長奠定了堅實政策基礎。
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1.3、國內鋰電負極材料出貨量逐年增長，行業市場前景廣闊
隨著下游鋰電池需求持續增長，國內鋰電負極材料出貨量逐年上升。
據GGII數據，2020-2024年及2025年1-6月，國內鋰電負極材料出貨量分別為37萬噸、72萬噸、137萬噸、165萬噸、208萬噸、129萬噸。2025年1-6月，國內鋰電負極材料出貨量同比增長37%。
長期來看，全球電動化趨勢、儲能行業快速發展等因素的共同驅動下，鋰電池以及負極材料需求仍具備持續增長潛力。
此外，隨著電動兩輪車、電動工具等領域滲透率的提升，以及EVTOL（電動垂直起降飛行器）、電動船舶等領域電動化進程加快，進一步拓展了鋰電池應用場景，有望帶動負極材料市場需求多元化增長。
綜上，近年來，國內新能源汽車產銷量持續攀升，儲能行業迎來爆發式增長，消費電子領域也因AI技術革新煥發新活力。這些趨勢共同推動了鋰電池需求的上升，進而帶動負極材料出貨量逐年增長。隨著全球電動化進程加速、儲能應用場景深化以及新興領域的拓展，鋰電負極材料行業將迎來更廣闊的市場空間。
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二、產品質量及性能處于行業領先水平，客戶資源穩定優質
作為鋰電負極產業頭部企業之一，翔豐華已形成較為完備的產品線，產能規模持續增長，產品質量優異。憑借性能優異、品質穩定、種類豐富的產品，翔豐華已積累了一大批優質、穩定的客戶資源。
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2.1、產品線豐富且產能持續增長，產品質量及性能處于行業領先水平
相對于同行業可比公司，在鋰電池負極材料領域，翔豐華形成了相對完備的產品線。目前，翔豐華已掌握石墨負極材料的產品開發和制造經驗，業已形成涵蓋高端改性天然石墨、高端人造石墨、高端復合石墨、硅碳負極材料以及其它新型電池材料等諸多品類的產品線。
隨著下游市場需求的持續增長，翔豐華的產能不斷提升。據翔豐華的公告數據，2022-2024年及2025年1-6月，翔豐華的產能分別為6.70萬噸、8.02萬噸、9.00萬噸、5.46萬噸。
依托于對上游原材料供應的嚴格把關、領先的技術創新能力及嚴格的質量管控體系，翔豐華石墨負極材料產品質量及性能一直處于行業領先水平。翔豐華自主研發的高能量密度、低膨脹、長循環等特性的天然和人造石墨產品獲得下游動力鋰電龍頭廠商的高度認可。
此外，在 2023 年10月，翔豐華通過向不特定對象發行可轉換債券，募資主要投向6萬噸人造石墨負極材料一體化生產基地建設項目。
通過該項目，翔豐華將形成集前端加工、石墨化加工、后端加工于一體的產業鏈布局，可以實現人造石墨負極材料生產環節的百分之百自給，有利于對產品質量的控制并降低生產成本，進一步提升產品的市場競爭力。
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2.2、與優質客戶建立穩固合作關系，拓展國際市場成效初顯
經過多年的發展和積累，翔豐華積累了一大批優質、穩定的客戶資源，包括比亞迪（002594）、LG新能源、國軒高科（002074）等多家客戶。穩定優質的客戶資源也為翔豐華不斷開發新產品、擴增產能提供了強大的需求動力。
其中，翔豐華與比亞迪自2012年開始合作，2014年1月開始批量向比亞迪供貨。2018年，翔豐華通過LG化學認證測試，2019年11月，成為LG化學合格供應商并開始批量供貨。2020年，LG化學拆分其電池業務成立LG新能源。翔豐華與其合作關系順利延續，繼續向LG新能源批量供貨。翔豐華自2019年開始與國軒高科建立合作關系。
另外，翔豐華積極拓展德國大眾、韓國SK on、日本松下等國際知名鋰電池企業，進一步打開國際市場，持續優化客戶結構。其中，2024年翔豐華通過德國大眾的各項審核，并已向大眾供貨；SK on、松下目前處于產品認證及小批量試產階段。
簡言之，翔豐華憑借完備的產品線、持續擴張的產能、行業領先的產品質量，在市場競爭中建立了顯著優勢。依托嚴格的供應鏈管理和質量控制體系，翔豐華積累了優質且穩定的客戶資源。此外，翔豐華推進國際化戰略，持續開拓德國大眾、SK On、松下等國際客戶，成效初顯。
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三、近五年研發投入CAGR達38.19%，與固態電池領先企業清陶能源戰略合作
隨著下游鋰離子電池技術的不斷發展，客戶對負極材料的技術參數、性能指標、一致性等要求不斷提高，這要求負極材料生產企業能夠及時根據市場需求變動持續改進技術，并實現快速響應和批量交付。
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3.1、近五年研發投入CAGR達38.19%，研發人員占比12.56%
為更好地滿足客戶需求，翔豐華不斷加大對新技術、新產品和新工藝的研發投入。
據東方財富Choice數據，翔豐華研發投入從2020年的1,524.15萬元增長至2024年的5,558.20萬元，年均復合增長率達38.19%。2025年上半年，翔豐華的研發投入為2,335.65萬元，同比增長5.09%。
研發團隊建設方面，翔豐華構建了以博士、碩士為核心的多層次技術團隊，涵蓋材料研發、工藝工程、設備電氣等全鏈條專業領域，持續開展核心技術攻關與工藝優化。截至2024年末，翔豐華擁有研發人員122人，占員工總數的比例為12.56%。
此外，翔豐華還與清華大學深圳研究生院、重慶大學等國內石墨研究重點院校建立了產學研合作關系，通過提供資金、場地、設備支持，共同推進石墨材料的技術創新與產品研發，實現產學研深度融合。
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3.2、擁有行業領先核心技術，與清陶能源簽署戰略合作協議
通過持續的研發創新，翔豐華在天然石墨與人造石墨領域都擁有了行業領先的核心技術，為其持續健康發展提供強有力的技術支撐。
具體而言，翔豐華主要產品天然石墨和人造石墨應用的核心技術均來自于自主研發，包括一種鋰離子電池負極材料及制備方法、高比表面積膨脹石墨的制備方法、一種硬碳包覆軟碳被用作鋰離子電池負極材料的制備方法等二十余項核心技術。截至2025年6月末，翔豐華擁有授權發明專利71項。
此外，翔豐華與清陶能源簽署戰略合作協議，雙方約定將在固態/半固態電池高比容負極材料關鍵技術研發、供應等方面達成全面戰略合作。
截至2024年末，翔豐華研發的新型氣相沉積硅碳負極材料處于樣品測試階段，其比容量達2,000mAh/g（傳統石墨負極約350mAh/g），首次效率≥90%。
目前，翔豐華儲備有硅碳負極、硬碳負極材料的生產技術，可應用于固態及半固態電池。其中，硅碳負極產品已移交多家電池廠商進行客戶測試，具備產業化基本條件，計劃2025年小批量試產；硬碳負極目前處于中試階段，計劃2025年產業化試驗。
重視研發創新的翔豐華，近五年研發投入CAGR達38.19%，并打造了一支占比超12%的高素質研發團隊。翔豐華在天然石墨、人造石墨領域形成了核心技術壁壘，并前瞻性布局硅碳負極、硬碳負極等新型碳材料領域，以滿足固態/半固態電池的高性能需求，為其在下一代電池技術競爭中搶占了先發優勢。
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四、結語
在全球“雙碳”戰略深入推進、能源結構加速轉型的大背景下，以新能源汽車、儲能系統和消費電子為代表的新興產業蓬勃發展，共同驅動鋰電池產業高速發展。作為鋰電池關鍵材料之一的負極材料，其市場需求隨之持續攀升，行業迎來前所未有的發展機遇。
作為一家專注于鋰電池負極材料的研發、生產與銷售的企業，翔豐華依托豐富的產品線、持續擴大的產能、嚴格的質量管控體系，積累了一大批優質、穩定的客戶資源，并成功切入德國大眾供應鏈，國際化布局初見成效。更為重要的是，翔豐華堅持創新驅動發展戰略，近五年研發投入年均復合增長率達38.19%，打造了高素質研發團隊，擁有了行業領先的核心技術。此外，翔豐華與固態電池領先企業清陶能源建立戰略合作關系，儲備有硅碳負極、硬碳負極材料生產技術，已具備產業化基本條件。
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