近期，全球光刻機巨頭阿斯麥在一季報業(yè)績溝通會上表示，2025年中國市場對ASML芯片制造工具的需求強于預期。2025年第一季度，多家電子材料廠商的業(yè)績增幅明顯，印證下游廠商及晶圓廠的需求旺盛。

電子材料是半導體制造流程中的重要參與者，其景氣程度與下游產(chǎn)能擴張及產(chǎn)品升級高度相關(guān)。2024年第四季度以來，A股光刻材料類公司捷報頻傳，股價震蕩上行，反映出國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)鏈上游向自主可控的方向加速前進。

光刻膠需求快速增長

近年來，隨著人工智能行業(yè)的進步、5G網(wǎng)絡的普及、汽車行業(yè)的需求以及消費電子產(chǎn)品的穩(wěn)步增長，半導體行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展。2024年，半導體行業(yè)銷售額達到6276億美元，同比增長19.1%。在此背景下，業(yè)內(nèi)預期未來四年產(chǎn)業(yè)將持續(xù)增長。

根據(jù)世界半導體貿(mào)易統(tǒng)計組織（WSTS）預測，全球半導體市場2024年和2025年將強勁增長，預計2025年全球半導體市場銷售額將達到6874億美元，同比增長12.5%。

光刻膠是半導體產(chǎn)業(yè)的核心材料，也是打破國外技術(shù)“卡脖子”難題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。隨著全球半導體制程向著更先進、更精細化方向發(fā)展，驅(qū)動半導體制造對光刻膠的需求增長。開源證券表示，在KrF光刻膠方面，隨著3D NAND堆疊層數(shù)快速增加，對光刻膠的使用量將大幅提升。我國計劃建造超30座大型晶圓廠，并且全部鎖定成熟制程，光刻膠總體需求量將快速增長。

研究機構(gòu)TECHCET最新預測顯示，受半導體市場復蘇推動，2025年光刻材料收入預計增長7%，達到50.6億美元。這一增長主要由先進光刻膠需求大幅增長驅(qū)動，特別是EUV光刻膠預計同比增長30%。隨著光刻膠需求的增長，上游原材料需求也會迅速加大。

產(chǎn)業(yè)鏈公司持續(xù)尋求突破

事實上，光刻材料是半導體制造中光刻工序不可或缺的耗材，經(jīng)過多年發(fā)展，國產(chǎn)化水平顯著提高，同時高端產(chǎn)品的國產(chǎn)替代需求愈發(fā)強烈。國內(nèi)相關(guān)企業(yè)正持續(xù)加大研發(fā)投入，在光刻膠、光刻膠配套試劑等關(guān)鍵品類上不斷尋求突破。

以揚帆新材（300637.SZ）為例，該公司專注于研發(fā)、生產(chǎn)與銷售含硫類應用于醫(yī)藥、農(nóng)藥、染料、電子化學品等方向的有機中間體化合物，深耕該領(lǐng)域并向下延伸開發(fā)出907、ITX、DETX、BMS、369、379、TPO、184、1173 等光引發(fā)劑系列產(chǎn)品。

據(jù)了解，揚帆新材生產(chǎn)的光引發(fā)劑屬于輻射固化技術(shù)中的紫外光固化產(chǎn)品（包括光刻膠等）的關(guān)鍵配方成分。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護問題的日益重視，輻射固化技術(shù)的應用領(lǐng)域正在迅速拓展，尤其是在半導體、通信等領(lǐng)域。

需要說明的是，光引發(fā)劑是光刻膠的核心組成部分，也是關(guān)鍵材料之一。光引發(fā)劑主要用于光固化材料的快速固化過程，通過吸收光能引發(fā)化學反應，確保圖案精確形成。此外，光引發(fā)劑還用于芯片制造等高端領(lǐng)域，對光刻、刻蝕、3D堆疊等步驟至關(guān)重要。

根據(jù)中國感光學會輻射固化專業(yè)委員會的統(tǒng)計，我國已經(jīng)成為全球主要的光引發(fā)劑生產(chǎn)與出口國。在此背景下，堅持自主創(chuàng)新，擁有核心技術(shù)的揚帆新材有望持續(xù)受益。除揚帆新材外，南大光電、彤程新材、雅克科技等公司也在光刻膠領(lǐng)域持續(xù)加強研發(fā)和創(chuàng)新。

國產(chǎn)替代邁出關(guān)鍵一步

盡管全球光刻膠市場仍被日美企業(yè)占據(jù)90%的份額，但國產(chǎn)替代已邁出關(guān)鍵步伐。八億時空預計2025年下半年將實現(xiàn)光刻膠樹脂的量產(chǎn)，而鼎龍股份的浸沒式ArF光刻膠也已通過驗證，這標志著行業(yè)正從“實驗室研發(fā)”階段向“產(chǎn)線驗證”階段邁出重要一步。

隨著國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)對自主可控供應鏈的重視程度日益提高，以及政策層面的持續(xù)支持，光刻材料企業(yè)正憑借本土化服務優(yōu)勢和快速響應能力，逐步在高端市場占據(jù)一席之地，國產(chǎn)替代進程正穩(wěn)步推進。相關(guān)公司的業(yè)務進展將為行業(yè)帶來新的發(fā)展動力。

光刻膠板塊的崛起，不僅彰顯了市場對半導體材料領(lǐng)域的關(guān)注，更預示著國產(chǎn)替代和技術(shù)突破所帶來的投資機會。自上周以來，光刻機（膠）板塊震蕩拉升，在科技板塊中漲幅居前。 個股方面，誠邦股份走出5連板，凱美特氣、雪迪龍等個股也收獲3連板。