作者｜方圓
編輯｜念祎
排版｜王月桃
編者按：能源革命的十字路口，一個由“可持續發展”重新切割的世界經濟版圖正在慢慢形成。浪潮之下，ESG管理成為企業發展“必修課”，圍繞“環境”“社會”“公司治理”議題積極探索實踐。酒企作為中國代表選手，正走出一條中國特色可持續發展路徑。
8月的天燥熱難耐，但酒業ESG評級升溫卻讓人心曠神怡。
自7月31日貴州茅臺MSCI ESG評級升至A級，市場對酒業ESG管理的討論熱度一直居高不下。從曾經的“漂綠”亂象聊到如今的評級調升，從蹭熱度“入坑”聊到治理框架成熟，從取悅國際眼光聊到中國特色自立……
話題跨越時空，最終降落在2025年。此時，中國企業的ESG發展報告已經不再是一張“合規答卷”，而是一臺“價值引擎”。中國酒業作為ESG管理起步較晚、發展較短的產業，正由貴州茅臺等頭部企業帶領起跑，成為闖入國際市場的一抹新綠。
圖片來源：攝圖網
01
“排頭兵”升級
貴州茅臺ESG評級為“A”，市場為什么反響這么熱烈？
這與一段舊事有關。2021年7月，貴州茅臺在MSCI評級體系中獲評CCC級，這也是當時全球20大市值公司中，MSCI ESG評級的最低評級。除此之外，過去這幾年，中國白酒上市公司的MSCI評級也普遍在BB級及以下。
按照MSCI ESG評級的評判標準，評級結果分為行業落后（CCC、B）、行業平均（BB、BBB、A）和行業領先（AA、AAA）。換句話說，中國白酒上市公司的ESG管理，大多屬于行業平均偏下水平。
MSCI ESG等級劃分 圖片來源：MSCI官網截圖
在“綠色低碳”成為企業價值評估要素的今天，獲得較高的ESG評級，不僅意味著企業在全球能源革命中表現亮眼，同時也代表著企業在穩健經營、規范治理、長期發展中具有更高的價值。而MSCI ESG評級作為全球投資組合經理采用最多的投資標的，儼然是全球各大投資機構決策的重要依據。
也就是說，被MSCI ESG評級貼上“落后”標簽，即便不能否決投資決策，也一定程度上破壞了企業的“價值美感”。
MSCI官網顯示，此次評級更新后，貴州茅臺在水資源管理、產品碳足跡、包裝材料與廢棄物等環境議題已在全球行業中處于領先位置。從“行業落后”到“全球領先”，整整4年過去，貴州茅臺可以說是一場翻身仗。
除了貴州茅臺，今年以來，水井坊、瀘州老窖的MSCI ESG評級從BB級調升至BBB級，洋河股份、山西汾酒B級評級也較早前有所提升。
當然，在熱度之外，我們不得不正視的是中國酒業尤其是白酒業，在ESG管理方面尚且處于初級階段。
在MSCI ESG評級體系中，還有大面積的“落后”選手，比如古井貢酒、酒鬼酒、五糧液、順鑫農業、今世緣、口子窖的評級處于B級，老白干酒、舍得酒業、迎駕貢酒的評級則為CCC級。
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02
國際語言通
白酒企業ESG管理發展“落后”，其實與國內大環境有關。
要知道，在2021年，A股ESG報告的披露率僅25%。到2024年滬深北三大交易所發布的《上市公司可持續發展報告指引》正式施行，強制披露時代到來，披露率才提升至46%。
白酒行業的節奏相似，2021年，A股僅有貴州茅臺、順鑫農業、金徽酒、山西汾酒、水井坊等5家上市白酒公司公布了ESG報告。而2024年，“A+H”21家上市白酒公司只剩皇臺酒業、巖石股份未進行披露。
可以看到，無論從貴州茅臺等頭部酒企在評級上的調升，還是板塊內ESG披露率的提升，都在表明中國酒業對ESG管理更加重視。
但同時，在過去幾年，因經驗不足、認知不夠，不少白酒企業在ESG管理過程中處于混沌狀態，造成報告“漂綠”、內容“注水”、議題缺失等問題。
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另外，白酒企業的特殊性也一定程度上限制其國際認可度。作為國企比重相對較高的板塊，白酒上市公司的ESG管理與國家發展戰略、政府工作聯系緊密，比如“鄉村振興”“助農扶貧”“黨建”“反腐”等特色內容。
以2021年為例，為數不多的白酒企業ESG報告各有側重，貴州茅臺是扶貧、環保，山西汾酒是釀酒工藝，金徽酒是黨建、品宣，順鑫農業豬肉更香，水井坊重要議題缺失……
按照MSCI、Sustainalytics、FTSE Russell、S&P Global等國際權威ESG評級機構的評級框架，幾乎都是對選擇關鍵議題并進行權重分配評分。其中，與酒業相關的碳排放、水資源利用、生物多樣性保護等議題更是重點。
數據來源：MSCI官網
而白酒企業在“特色任務”不符合評估體系之外，過去幾年在關鍵性議題上的披露質量也普遍不高。水土不服加上專業度欠缺，造成了白酒企業ESG管理在國際市場不受認可。
但從貴州茅臺ESG管理走進“全球行業領先”水平可以看到，白酒企業對待ESG管理的心態已經發生質變。
酒訊智庫梳理白酒上市公司ESG報告了解到，披露“產品質量與食品安全”與“商業道德與反腐敗”兩大議題的公司均有16家，是覆蓋面最廣的議題；“供應鏈管理”議題僅次之，15家公司納入報告討論；另有“員工權益與福利”、“水資源管理”“污染物與廢棄物管理”“能源使用與溫室氣體排放”（環境治理）等議題，均有14家公司納入報告。
除此之外，“應對氣候變化”“可持續包裝與循環經濟”“客戶隱私保護與數據安全”“科技創新與數字化”“保護自然生態”等都是上市白酒公司ESG報告高頻議題，基本覆蓋了國際ESG評級機構評級框架。從這一步開始，中國白酒企業的ESG管理和國際市場掌握了“共同語言”。
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03
劃定“生存線”
至于評級高低，那就需要硬實力去支撐。就2024年情況來看，將ESG管理納入企業戰略高度并且已經形成成熟管理機制的上市白酒企業并不多，如貴州茅臺、珍酒李渡等酒企的ESG議題已經深度融入品牌與競爭戰略。
另外，五糧液、古井貢酒、山西汾酒、水井坊等酒企同樣具備高度成熟的ESG管理機制，ESG管理工作的戰略高度也在逐步提升。
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相比之下，剩下的酒企則還處在合規驅動階段，即ESG管理工作主要滿足于監管披露要求，議題覆蓋率全面但披露質量不高。甚至如皇臺酒業等酒企還處于披露缺位階段。
新的競爭格局劃定，ESG管理這條賽道的角逐號角已經吹響。
當下，ESG管理水平是企業發展價值的一條評估線，反過來，企業看待ESG管理眼光自然也要發生變化。
在2021年，ESG、CSR混為一談的時候，“可持續發展”更像是錦上添花的標簽，企業無論是從認知上還是專業度上都是門外漢水平，它是吃飽了還可以再來一口的“甜品”，無它吃飽不愁，有它愉悅心情。
而強制披露時代，“可持續發展”成為硬性要求，ESG報告披露與否決定著一家企業是否合規，這是生死問題。
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但ESG管理并非口頭支票，是需要企業投入真金白銀進行系統性建設的龐大工程。其中涉及到的人才儲備、產業鏈轉型、科技研發等都需要成本投入，這對于缺乏資源和能力的企業本身就是一道門檻。
換個角度來看，這道門檻實際上也在重新劃定競爭格局。
酒類營銷專家肖竹青表示，當前多數二三線酒企只是把ESG管理工作當成“合規作業”，由公關或品牌部門拼湊報告，這種做法無法持續。相比之下，頭部酒企已開始把ESG管理視為品牌溢價、渠道議價力和國際化門票。
“ESG管理做得深，能在消費者端形成‘綠色信任’，在產品端實現‘可持續溢價’，在資本端拿到更低成本的融資。因此，對于任何想突破區域市場、想做全國化乃至國際化的酒企，ESG 都已不是‘錦上添花’，而是‘生死線’。”肖竹青表示。
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