《投資者網(wǎng)》祝晉

18世紀(jì)，彼時(shí)美國(guó)舊金山出現(xiàn)了一波淘金熱，世界各地的投機(jī)客涌入當(dāng)?shù)兀脤?shí)現(xiàn)一夜致富的夢(mèng)想。當(dāng)時(shí)最致富的方法不是尋找黃金，而是向來(lái)淘金的人們出售鏟子。

當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)淘金熱中，從短視頻到各類社交平臺(tái)上，有著無(wú)數(shù)教人賺錢的“導(dǎo)師”分享著如何賺錢的秘密，無(wú)論內(nèi)容如何最后都會(huì)引導(dǎo)廣大“看客”販賣其開(kāi)發(fā)的課程。

而在資本市場(chǎng)上教人炒股，就相當(dāng)于當(dāng)時(shí)淘金潮把鏟子售賣給淘金客一樣。近日，號(hào)稱“投教第一股”九方智投控股（曾用名：九方財(cái)富，09636.HK）發(fā)布了2024年中期業(yè)績(jī)公告。這家以售賣在線投教課程、教人炒股為主要業(yè)務(wù)的公司，現(xiàn)在或許面臨著“鏟子不好賣”的情況。

報(bào)告期內(nèi)，公司歸母凈利潤(rùn)虧損1.74億，相較上年同期擴(kuò)大360.8%。據(jù)其中報(bào)披露，公司大幅虧損歸咎于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)景氣度等因素影響，投資者交易情緒低迷，加之證券投顧惡意代理維權(quán)退款影響，集團(tuán)訂單金額下降，其中銷售九方智投旗艦系列產(chǎn)生的訂單金額約為人民幣4.75億元，較同期減少約37.6%；銷售九方智投擒龍系列產(chǎn)生的訂單金額約為人民幣4.51億元，較同期減少約9.7%。

?凈虧損逐步擴(kuò)大

從九方智投中期業(yè)績(jī)公告看到，集團(tuán)截至2024年6月30日止六個(gè)月集團(tuán)總收益約人民幣8.98億元，較上年同期增加約4.4%，歸母凈利潤(rùn)虧損1.74億，相較上年同期擴(kuò)大360.8%，毛利率高達(dá)80%，呈現(xiàn)出一個(gè)“增收不增利”的情況。

回顧九方智投此前業(yè)績(jī)表現(xiàn)，不難看出公司已顯現(xiàn)出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力的態(tài)勢(shì)。此前公司名還是“九方財(cái)富”，2023年中期業(yè)績(jī)披露，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.61億元，同比下降5.4%；期內(nèi)虧損達(dá)0.38億元，同比大幅下降約117%。要知道九方財(cái)富在港股上市之前業(yè)績(jī)表現(xiàn)可是非常亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，九方財(cái)富的營(yíng)收分別為7.09億元、14.52億元、18.5億元，同比增幅為158.43%、104.88%、27.43%；同期的歸母凈利潤(rùn)分別為0.86億、2.32億、4.61億元，同比增幅達(dá)249.62%、169.52%、98.36%。

上市短短一年左右時(shí)間，九方財(cái)富業(yè)績(jī)表現(xiàn)就出現(xiàn)180度“大變臉”的窘境。除了業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡人意之外，公司業(yè)務(wù)還受到退款的困擾。

今年上半年，九方智投旗下兩款產(chǎn)品旗艦系列及擒龍系列，其退款率分別為30.3%及31%，與去年同期相比翻了將近一倍，去年同期退款率還只是14.7%及18.5%。九方智投把退款率攀升的原因歸責(zé)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不景氣并震蕩波動(dòng)，以及公司遭到大量惡意代理維權(quán)活動(dòng)等因素。

亟需尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)“續(xù)命”

從線上投訴平臺(tái)看到，有不少消費(fèi)者從社交平臺(tái)上了解到九方智投之后，通過(guò)其投資助理進(jìn)入私域群，每天都會(huì)收到投資助理向用戶分享其他人賺錢的聊天記錄，或是個(gè)股漲停的文案。誘導(dǎo)用戶購(gòu)買公司29800元產(chǎn)品及服務(wù)，按照九方的投資顧問(wèn)建議操作后，損失更大，并要求公司退款服務(wù)費(fèi)。

雖然九方智投自詡為中國(guó)領(lǐng)先的在線投資決策解決方案提供商，對(duì)外宣傳幫助投資者提供多元化的產(chǎn)品及服務(wù)，助力掌握金融知識(shí)，口號(hào)也改成了“新一代股票投資助手”，但此前有多家媒體報(bào)道，公司銷售人員常“擦邊”，曾以薦股、實(shí)戰(zhàn)、內(nèi)部消息、其他用戶賺錢案例等作為宣傳噱頭，并向用戶隱晦暗示穩(wěn)賺、保底等。

據(jù)易董數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月，15家地方證監(jiān)局向證券投資咨詢機(jī)構(gòu)下發(fā)了46張罰單，共計(jì)23家投顧機(jī)構(gòu)收到罰單。其中，7家機(jī)構(gòu)被采取暫停新增客戶的監(jiān)督管理措施；30名從業(yè)人員被罰，包括9家機(jī)構(gòu)高管。

從處罰事由來(lái)看，多數(shù)集中兩個(gè)主要原因。一是多家機(jī)構(gòu)存在未登記為證券投資顧問(wèn)人員向客戶提供投資建議的違規(guī)行為，共有有36張罰單中提及。另一個(gè)被罰的主要原因是不當(dāng)營(yíng)銷宣傳，46張罰單中30張罰單出現(xiàn)了不當(dāng)營(yíng)銷宣傳類違規(guī)。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的人員，必須具備證券專業(yè)知識(shí)和從事證券業(yè)務(wù)或者證券服務(wù)業(yè)務(wù)二年以上經(jīng)驗(yàn)。并且證券投資顧問(wèn)不得通過(guò)廣播、電視、網(wǎng)絡(luò)、報(bào)刊等公眾媒體，作出買入、賣出或者持有具體證券的投資建議。

隨著對(duì)金融行業(yè)監(jiān)管越趨嚴(yán)格的情況下，作為以證券投顧為主業(yè)的九方智投該如何在監(jiān)管之下扭虧為盈，并且再次恢復(fù)盈利增長(zhǎng)勢(shì)頭是其當(dāng)下亟需解決的問(wèn)題。

但值得一提的是，九方智投也在積極尋找第二盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。有媒體報(bào)道，2024年3月8日，九方財(cái)富發(fā)布公告稱，公司間接全資附屬公司極芾（上海）信息技術(shù)有限公司與上海啟見(jiàn)科技信息技術(shù)有限公司、北京廣發(fā)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以5200萬(wàn)元收購(gòu)廣發(fā)保險(xiǎn)全部股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑥V發(fā)保險(xiǎn)將成為極芾信息的全資附屬公司。

當(dāng)下，作為被收購(gòu)標(biāo)的的廣發(fā)保險(xiǎn)，資產(chǎn)價(jià)值表現(xiàn)并不理想。公告披露，收購(gòu)前，廣發(fā)保險(xiǎn)總資產(chǎn)賬面值僅為850萬(wàn)元，并且2022年、2023年連續(xù)兩年虧損，合計(jì)虧損約989.4萬(wàn)元。

此外，今年7月九方智投還對(duì)外推出了旗下首款股票學(xué)習(xí)機(jī)“易知股道”，主要服務(wù)不同層級(jí)的投資者，從中學(xué)習(xí)股票課程。不過(guò)推出之后，市場(chǎng)反響平平，從某電商平臺(tái)上看到，截至9月4日，在該平臺(tái)產(chǎn)品僅售出48件。

人事大調(diào)整

近一年來(lái)，九方智投人事變動(dòng)頻繁，據(jù)公開(kāi)信息顯示，去年11月，原首席財(cái)務(wù)官兼聯(lián)系公司秘書(shū)錢迪辭任所有職務(wù)；去年12月，才子接連辭任公司首席執(zhí)行官，并由陳文彬擔(dān)任新的首席執(zhí)行官，陳冀庚擔(dān)任公司行政總裁；今年4月，才子辭任執(zhí)行董事。

據(jù)公告披露，陳文彬先生此前在多家金融及投資機(jī)構(gòu)擔(dān)任過(guò)高層職位，擁有行業(yè)經(jīng)驗(yàn)逾20年，曾擔(dān)任銀科控股董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官兼董事。

陳冀庚先生在金融行業(yè)擁有逾10年經(jīng)驗(yàn)，曾在北京利通天下科技有限公司、上海卓晟信息技術(shù)有限公司北京分公司、銀科控股等任職過(guò)。

據(jù)媒體報(bào)道，銀科投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“銀科控股”）成立于2011年，專注于現(xiàn)貨投資服務(wù)領(lǐng)域。銀科控股脫胎于大宗商品現(xiàn)貨交易服務(wù)平臺(tái)“銀天下”，銀天下集團(tuán)（現(xiàn)已更名為：上海銀科創(chuàng)展投資集團(tuán)有限公司 ）曾是中國(guó)貴金屬投資服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)品牌。此前，銀天下曾陷入非法期貨交易糾紛，疑為非法期貨交易平臺(tái)導(dǎo)流。彼時(shí)，銀科控股在2015年入局上海金交所，次年與平臺(tái)金大師進(jìn)行整合。在中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)還公布了上海黃金交易所、上海金大師互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)有限公司（下稱“金大師互金”）與原告的財(cái)產(chǎn)損害賠償糾紛民事判決書(shū)。廣東省深圳市福田區(qū)人民法院判決，金大師互金、深圳金融電子結(jié)算中心賠償用戶50%的投資損失。

作為一家教人投資賺錢的企業(yè)，九方智投自己投資也出現(xiàn)虧損。據(jù)2024年中期業(yè)績(jī)報(bào)告披露，期內(nèi)，由于集團(tuán)購(gòu)買的部分權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品并未獲取正收益，導(dǎo)致公司金融資產(chǎn)虧損了9461萬(wàn)元，而去年同期虧了601萬(wàn)。具體來(lái)看，公司持有的基金權(quán)益從去年底的6.87億人民幣降至今年6月末的4.67億，債券權(quán)益從去年末的1.38億降至報(bào)告期內(nèi)的1.08億。

而且，九方智投在今年上半年有兩筆超過(guò)總資產(chǎn)5%的單項(xiàng)投資，分別為磐厚蔚然－智慧精選10號(hào)私募證券投資基金和銀河收益產(chǎn)品10號(hào)，截至6月底這兩筆投資的權(quán)益凈值分別為2.54億元以及1.17億元。然而在2023年年報(bào)中，該兩筆投資的權(quán)益凈值分別為2.78億元以及2.5億元。

9月4日，九方智投股價(jià)收盤于6.69港元/股，相比上市發(fā)行價(jià)17港元/股，跌幅已超過(guò)50%。雖然近段時(shí)間，公司不斷回購(gòu)股份，共購(gòu)回并注銷已于港交所上市的1773萬(wàn)普通股，總金額約為1.98億港元，平均回購(gòu)價(jià)格約為11.17港元/股，但仍未能挽回股價(jià)走低的趨勢(shì)，看來(lái)，后續(xù)還需要給出更多提振投資者信心的舉措。（思維財(cái)經(jīng)出品）■